DeepSeek倒轉乾坤 富達國際估中國市場防禦力高於預期 科技及消費類股露曙光

中國大陸人工智慧（AI）新創公司 DeepSeek 藉創新模式崛起，以遠低於產業龍頭 OpenAI 的開發成本，建構出效能相當的模型，標誌 AI 發展重要轉捩點。市場憧憬中國大陸 AI 公司將受惠此產業轉變，引發全球投資人對中國大陸市場的興趣。儘管中國大陸經濟仍面對挑戰，但市場防禦力或較預期為高，尤其科技創新及內需消費正浮現投資契機。

富達國際基金經理 Hyomi Jie 針對中國大陸市場前景分享以下觀點：

DeepSeek 極具成本效益的 AI 開發模式震撼業界，展示陸企創新能力。若將此創新應用於消費領域，有望產出能打破消費疲弱局面的工具，使消費模式進化，重塑中國大陸各行各業。

隨著中國大陸消費者追求更高品質生活，加上內地品牌吸引力日增，運動服和化妝品等滲透率較低的消費產業有望長期持續增長。同時，市場出現雙頭發展趨勢，無論以低價招攬消費者的電子商務平台，或高端國際珠寶品牌，均顯現投資契機。

中國大陸市場另一重點投資主題為，可憑藉優勢拓展海外市場者。部分公司積極開拓海外市場，除了單純出口商品，亦致力為海外消費者需求量身訂做。

川普重返白宮不僅為美國經濟政策帶來重大改變，亦影響全球經濟發展，尤其關稅使前景變得複雜。中國大陸已有意調整政策應對其影響，為因應出口不確定性增加，或將推出更多財政政策支持內需消費，且陸企早已意識到地緣政治風險，並著手管控關稅壓力，採取如分散供應鏈等預防措施。

隨著中國大陸成為全球主要製造中心，構建完整供應鏈使陸企可以具競爭力的價格，提供優質產品及服務，滿足內地消費者持續提升的生活品質及海外消費者的各種需求。

中國大陸刺激經濟措施降低投資人憂慮，財政政策被視為寬鬆貨幣的延伸。儘管市場歡迎這些措施，但財政政策推行力度仍低於市場預期。富達對中國大陸市場抱持審慎樂觀看法，基於股市持續復甦需宏觀經濟基本面改善支持，仰賴更多刺激措施促進內需消費及穩定房地產價格。

總括而言，中國大陸已為年內可能出現更多外部風險作好準備，並將繼續著力擴大內需。基於中國大陸消費者財務狀況較全球不少地區更穩健，預期當市場情緒及信心恢復，所積累的龐大儲蓄即有望被釋出。