歐元波動加劇 川普關稅政策可能引發更大風險

隨著市場預期美國總統川普的下一個關稅重點可能是歐洲，投資人開始押注歐元將出現更大波動。過去一周，歐元經歷自 2022 年以來的最大波動，隨美國威脅和部分關稅的實施，歐洲的反制措施和延遲措施隨之而來，市場情緒也變得更加動盪。目前，對於近期交易區間可能進一步擴大的期權需求激增，顯示出投資人擔心未來會出現劇烈波動。

為避險未來可能的劇烈波動，市場上對所謂「10-delta 蝴蝶選擇權」(10-delta butterflies) 的需求已經達到自 2022 年 8 月以來的最高點。這些選擇權反映出對未來一個月內大幅波動的預期，交易量也隨著新一周的開盤而有所上升。

這表明，投資人擔心歐元可能出現劇烈的單邊波動，並準備對可能的情況進行避險。市場上對歐元反彈的需求略占上風，這意味著一些交易員押注如果歐盟的關稅被推遲或取消，歐元將會回升。不過，市場對於歐元進一步下跌的預期則相對昂貴，顯示出投資人更看重歐元走弱的風險。

目前，歐元已經連續第七天下跌，並於倫敦時間周二 (4 日) 上午 10 點 40 分報價約 1.033 美元。這是歐元自 2022 年以來最長的跌勢，市場的擔憂加劇，尤其是在川普可能對歐盟徵收更多關稅的情況下。根據德銀外匯研究部主管 George Saravelos 的分析，若貿易戰風險溢價被完全反映，歐元可能會觸及 1:1 的平價水準。

目前市場對歐元未來的走勢看法分歧。野村 (Nomura) 分析師 Foster 認為，若貿易戰再度升級，歐元才有可能跌至平價。而一些分析機構，如西太平洋銀行 (Westpac Banking Corp.) 則認為，美元將繼續受到買盤青睞，因為美國的貨幣政策與歐洲的貨幣政策存在明顯的分化，尤其是歐洲正在加速降息，這對歐元構成進一步的壓力。

市場的焦點正集中在川普關稅政策的變動上，未來幾周，歐元的走勢將受到這些政策的強烈影響。