【大國博弈】汪濤:美加稅增風險,中國明年出口額持平後年降6%

　　《經濟通通訊社11日專訊》瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤在《財新》發表的報告指出,中國11月對美出口同比增速從10月的7.6%升至9.7%,有跡象表明美國大選結果公布後來自美國的訂單量有所增加。在對其他多數目的地出口增速放緩的背景下對美出口增長加速,這可能是對美出口出現「搶出口」的跡象。

*「搶出口」或推高部分數據,短期內月度出口數據波動*

　　報告指出,預計中國出口增長周期在2025年走弱。近期數據顯示關鍵行業周期同比增速正在放緩,例如科技行業。儘管近期全球部分PMI新出口訂單指數有所反彈,尚未顯現明確趨

勢。基於美國總統選舉結果,美國對華加徵關稅的風險或為中國未來出口增長帶來顯著不確定性。如果發生「搶出口」現象,可能會推高部分數據,導致短期內月度出口數據出現較大波動。

　　基準情景假設美國從2025年9月開始對75%的自華進口商品分四階段加徵60%的關稅,最後一次加徵時點為2026年6月。綜合考慮,預計中國2025年出口額與2024年持平,在2026年下降6%。(ct)