凱美看好AI帶旺高階品需求 明年營運審慎樂觀

被動元件廠凱美 (2375-TW) 今 (27) 日召開法說，公司表示，第四季因有盤點因素以及 AI 新機種量產遞延，業績估季減；但明年在 AI 應用帶動高階產品需求下，展望審慎樂觀，且透過強化成本控制，營收及毛利率可望成長。

市場也關注美國總統當選人川普未來上任後恐衍生的關稅風險，凱美表示，目前馬來西亞廠占公司整體電阻產能比重已提升至 80%、中國昆山廠降至 20%，馬來西亞廠可因應貿易戰等地緣政治變數下，客戶和供應鏈調整的需求。

凱美表示，明年亮點在 AI 應用，將帶動 PC、電源應用需求增加，公司也不會缺席，持續布局高階產品，且特殊品有比較好的平均單價 (ASP)；車用方面，長線成長趨勢不變，不過仍需觀察通膨、中國車市價格戰的影響。

針對鋁質電解電容市況，凱美認為，明年日商三大廠和中國業者產能仍有布建空間，但車用產能供需維持平衡；目前凱美電阻平均稼動率約 5 成，風扇和電容稼動率超過 8 成，公司明年暫無擴產計畫。

凱美前三季產品營收比重，電容 44%、電阻 46%、風扇 10%；應用比重來看，工控 10%、智慧電網 10%、車用 10%，貼牌代工 9%，消費電子 7%、代工廠 7%、經銷商 26%。