風險偏好提升 德銀看好標普明年升至7000點

《CNBC》周一 (25 日) 報導，德意志銀行 (Deutsche Bank) 分析，在投資人對股票的需求穩健，以及股票回購及其它支出等企業活動表現強勁的推動下，美股牛市將延續至 2025 年，並預測標普 500 指數有望上漲至 7,000 點。

德意志銀行全球首席策略師 Binky Chadha 為標普 500 指數設定的 2025 年底目標位為 7,000 點，相當於自目前水平上漲 17%。

Chadha 在給客戶的報告中表示，「我們預期，受到強勁風險偏好的推動，股市 (和債市) 的資金流入將持續增長。」「我們估計，標普 500 指數的回購規模將從目前的每年約 1.1 兆美元，至明年增加到約 1.3 兆美元，與企業獲利的增長保持一致。我們認為，即使基於保守假設，美股的需求與供給情況依然穩固，將推動標普 500 指數在明年升至 7,000 點左右。」

標普 500 指數正準備以強勢之姿結束 2024 年，這得益於市場對當選總統的川普 (Donald Trump) 有利於市場政策的樂觀預期。該指數周一再度創下盤中歷史新高，使其 11 月漲幅達約 5%，排除股息再投入，2024 年以來的漲幅則為 25.5%。

展望 2025 年，德意志銀行預測在新任川普政府可能實施的減稅和放寬監管的支持下，美國經濟增長將更為強勁。然而，該銀行也警告稱，川普的保護主義貿易和移民政策可能會對其樂觀的預測構成威脅。

德意志銀行指出，「更大的下行風險可能在激進貿易和移民政策占主導地位的情況下出現。」「這可能對經濟增長更為不利，並會推升通膨。這將導致聯準會 (Fed) 中止降息周期，甚至可能重新考慮升息，這可能會給債券殖利率帶來上行壓力。」

德意志銀行並非首間在總統選舉後發布樂觀股市展望的華爾街機構。瑞銀 (UBS) 近前表示，股市所謂的「咆哮 20 年代」(Roaring 20s) 將持續，預測標普 500 指數明年在最樂觀情況下將升至 7,000 點。高盛 (Goldman Sachs) 對 2025 年的預測則認為股市將再漲 11%。