【傾力救市】標普:隱性債務置換方案將致地方直接債務增25%

　　《經濟通通訊社13日專訊》中國醞釀已久的「隱性債務」置換方案已於近日推出,地方政府將發行專項債用於置換10萬億元(人民幣.下同)的隱性債務。這些債務被稱為「隱性債務」,是因為其由城投發行,不在地方政府財政預算內。

　　標普全球評級最新發布的報告指,上述措施將削減地方政府14萬億元債務的融資成本。然而,新發的債務將被納入地方政府資產負債表,該置換計劃本身將令2028年地方政府直接債務規模較2023年底增加25%。

　　標普全球評級分析師黃聞茵表示,雖然債務置換將增加地方政府的直接債務規模,但不會直接導致標普對地方政府信用狀況的評估弱化。這是因為標普全球評級在評估地方政府債務時,已將當地重要國有企業的債務考慮在內。

*地方政府預算內債務的透明度和管理提升是好跡象*

　　黃聞茵又指,地方政府預算內債務的透明度和管理提升是好跡象。「如果地方政府嚴格遵守中央政府嚴禁新增隱債的要求,那麼最新公布的債務置換方案就有望解決大部分的隱性債務。」黃聞茵表示。

　　基準情境下,標普假設明年用於項目融資的專項債規模將與2023-2024年大致持平;之後可能緩慢下降。雖然財政部釋放信號2025年專項債項目規模將會擴大,但新增專項債

額度中一部分將用於化解隱性債務。不過,如果中國的經濟形勢持續疲軟,政府可能會進一步增加此類債券的限額,這可能導致債務比預期的更快地累積。(lc)