〈財報〉IBM營收差預期 AI紅利仍需時間 盤後股價走跌

軟硬體和諮詢服務供應商國際商業機器公司 (International Business Machines, IBM)(IBM-US) 周三 (23 日) 盤後公布第三季財報，受諮詢和基礎設施部門拖累，營收未達華爾街預期，股價在盤後交易中一度下跌逾 3%。

根據公司聲明，IBM 總營收與去年相比增長了 1.5%。該季淨虧損 3.3 億美元，或每股虧損 36 美分，而去年同期的淨利為 17 億美元，或每股 1.84 美元。

對於第四季，IBM 管理層預計營收按固定匯率增長將與第三季持平。第三季的營收按固定匯率計算增長了 2%。IBM 重申了 2024 年實現超過 120 億美元自由現金流的目標，前三季已實現 65.9 億美元。

Q3 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

• 營收：149.7 億 v.s. 150.7 億美元
• 調整後 EPS：2.30 美元 v.s. 2.23 美元
• 軟體部門營收：65.2 億 v.s. 63.7 億美元 (StreetAccount)

在第三季中，IBM 軟體部門營收達 65.2 億美元，較去年同期增長約 10%，超過 StreetAccount 分析師預期的 63.7 億美元。軟體部門出現三年來最大的季營收增長，主要受企業擴展雲基礎設施以應對生成式 AI 技術需求的推動。IBM 於 2019 年收購的公司 Red Hat，營收增長了 14%，相比之下，第二季為增長 7%。軟體業務毛利率為 83%，高於其它部門。

諮詢業務營收為 51.5 億美元，下降了 0.5%，略低於 StreetAccount 預期的 51.9 億美元。業務轉型收入增長了 2%，相比第二季的 6% 增長有所放緩。IBM 財務長 Jim Kavanaugh 表示，諮詢部門與競爭對手一樣，仍面臨著非常不確定的經濟環境。

基礎設施部門營收為 30.4 億美元，下降了 7%，低於 StreetAccount 預期的 32.4 億美元。Kavanaugh 表示，客戶期待在 2025 年上半推出的新大型電腦，預期部門業績將有所改善。

AI 紅利發酵仍需等待

根據聲明，IBM 的生成式 AI 業務已超過 30 億美元，比第二季增加超過 10 億美元。公司 AI 業務包括訂單和實際銷售的各類產品，第三季在這項業務組合中，約五分之一是軟體，四分之五是諮詢。但這項增長尚未在諮詢業務中完全體現，因為企業將支出更多投入 AI 業務的長期諮詢專案。

IBM 董事長兼執行長 Arvind Krishna 表示，「我們繼續看到 AI 領域巨大的發展勢頭，因為我們的模式值得信賴、適合用途，且成本更低、性能領先。」

在上季中，IBM 宣布將擴大其 Oracle 產品顧問網絡，並收購 Oracle 服務公司 Accelalpha。該公司也完成了將 QRadar 雲軟體資產出售給 Palo Alto Networks，並收購了 StreamSets 和 Software AG 的 webMethods。

排除盤後波動，IBM 股價今年以來已上漲約 43%，而同期間標普 500 指數增長約 21%。

財務長 Kavanaugh 坦言，「我們仍面臨利率、通膨、地緣政治緊張局勢和人口變化等暫時性挑戰。」