超強厄爾尼諾或將來襲 三行業存投資機會

厄爾尼諾造成氣候異常，影響甚廣，造成巨大損失。厄爾尼諾現象主要是指一種氣候異常的現象，太平洋(601099,股吧)東部和中部的熱帶海洋的海水溫度異常地持續變暖，使整個世界氣候模式發生變化，造成一些地區干旱而另一些地區又降雨量過多。厄爾尼諾給世界經濟帶來巨大災難，對生態、環境、氣候等也會造成十分嚴重的影響。1982—1983年的厄爾尼諾造成全球130億美元的直接經濟損失，間接和潛在的影響難以估計。

前兆預示，超強厄爾尼諾或將來臨，2015或成有氣候記錄以來最炎熱的一年。季節性的尼諾3.4指數自去年9月以來升高了0.5℃以上； 最近幾周，尼諾3.4指數升高了0.6℃。pdo指數在去年12月和今年1月也達到了破紀錄水平。美國國家海洋與大氣管理局（noaa）的氣候科學家預測2015年的厄爾尼諾強度可能堪比1997年至1998年的那輪厄爾尼諾，可能成為有氣候記錄以來最炎熱的一年。1997—1998年厄爾尼諾事件爆發，引起了全球大氣環流和世界許多地區的氣候異常。一些國家出現了多雨洪澇，另外一些國家和地區卻出現了高溫少雨甚至嚴重干旱。據美國國家海洋大氣管理局證實，該次強厄爾尼諾事件導致全球至少2.4萬人死亡，經濟損失高達340億美元。

投資機會：

1）農產品(000061,股吧)率先受到影響，南美玉米預期減少，大豆有望增產，白糖、咖啡豆、可可豆等熱帶經濟作物減產預期增強；國內臺風數量減少，利好水產養殖行業復甦。厄爾尼諾導致南美地區多雨，對於小麥玉米等作物形成不利影響，對於喜雨作物大豆帶來利好。據歷史數據統計，厄爾尼諾年份大豆產量平均提高2.1—5.4%，對於玉米、小麥產量影響在-4.3%—0.8%之間。此外，巴西東南部甘蔗和咖啡種植區，因雨水過多導致作物產量減少，品質下降，蔗糖的其他主產區印度和泰國也面臨減產風險。咖啡豆、可可豆單產降低，棕櫚油和天然橡膠產量也預期下降。農產品產量的下降將推升農產品價格的上升，這將利好相關生產企業。國內華南地區因厄爾尼諾，臺風數量減少，淡水魚蝦存活率提高，水產養殖行業景氣度好轉，水產飼料行業也將有望出現恢復性增長。重點推薦：南寧糖業(000911,股吧)、中糧屯河(600737,股吧)、隆平高科(000998,股吧)、登海種業(002041,股吧)、通威股份(600438,股吧)、海大集團(002311,股吧)。

2）有色金屬同樣受影響，鋰、銅和鎳成為主要影響品種。有色金屬因采礦過程中需要消耗大量的水資源，但是主產國遭受洪水或干旱的侵襲，將會降低有色金屬的產量，同時惡劣天氣將影響有色金屬的運輸，減少有色金屬的供應。有色金屬價格將會出現上漲，鋰、鎳、銅、錫、銀、鋅 6 個品種是核心的受影響品種，作為銅、鋰等有色金屬主產區，智利和秘魯受洪水影響，面臨減產風險。對於國內相關的有色企業而言，具有一定的刺激作用。重點推薦：天齊鋰業(002466,股吧)、贛鋒鋰業(002460,股吧)、吉恩鎳業(600432,股吧)、華澤鈷鎳(000693,股吧)、銅陵有色(000630,股吧)、江西銅業。

3）水電行業相繼受益。厄爾尼諾造成我國南澇北旱的局面，使降水分布更加不均，6月正是我國水力發電的時間點，如果厄爾尼諾來臨，造成南方雨量大增，水力發電將必然增加，使水力發電企業營收增加，業績得到較大提升。重點推薦：國投電力(600886,股吧)、川投能源(600674,股吧)、黔源電力(002039,股吧)、桂東電力(600310,股吧)、廣安愛眾(600979,股吧)。

風險提示：本報告研究結論基於“厄爾尼諾”現象於今年爆發，且強度較強，這一事件存在不確定性，同時，由於目前觀測到的“厄爾尼諾”現象與往年略有有差異，對相關行業的價格和產量的影響方向、程度可能會出現一定偏差，請投資者注意風險。