A股造“神車”港股有“神傘” 集成傘業上市4個月最高漲36倍

進入6月，“中國神車”似乎已經“翻車”，但長江後浪推前浪，“神股”並沒有從市場上絕迹。

比如，今年2月13日在香港主板挂牌上市的集成傘業（01027，HK），在短短4個月的時間內，股價就最高漲了整整36倍（公司發行價1.1港元，1拆25後，最高價出現在6月10日，爲1.63港元，漲幅爲1.63×25/1.1-1=36.05倍）！

那麽，這究竟是一家什麽樣的公司？其股價表現又爲何如此彪悍呢？《每日經濟新聞》記者就此展開了調查。

基本面難支撐暴漲

投資者或許很難想象，港股今年最大的牛股竟然是一隻名不見經傳的小盤股——集成傘業。公司股價在上市後短短4個月的時間裏，一路飆漲，漲幅最高達到36倍！暴漲之後，集成傘業的市值也從上市時的幾億港元迅速膨脹至最高200多億港元。

按照一般的邏輯，投資者可能要問，這家公司是不是向市場講了什麽美妙的“故事”呢？但答案卻是：沒有。

資料顯示，集成傘業是一家中規中矩的傳統行業公司，其生産的産品是各類雨傘。招股書顯示，公司的産品主要包括POE雨傘、尼龍雨傘及雨傘零部件（如塑膠布及中棒）。公司主要市場在海外，近三年海外市場銷售占比達到80%以上，其中日本市場是重點。2013年，公司出口總量約3100萬把，爲中國最大的雨傘及陽傘出口商，市場份額爲3.4%。值得一提的是，公司客戶較爲集中，2013年前五大客戶占總銷售額的48%。

制傘顯然並不是處在快速成長階段的一個行業。集成傘業4月發佈的2014年年報顯示，報告期內，公司實現收益6.03億元，比上年度的4.84億元增長24.6%。這樣的業績看上去還不錯，但似乎並不足以構成支撐其股價暴漲的主要因素。

那麽，難道是公司在2015年的情況將發生重大的變化嗎？爲解開公司股價暴漲背後的謎團，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電集成傘業。但對方表示，公司業務沒有發生變化，海外訂單還在增加中。

市場人士：純炒作

那麽，究竟是什麽因素導致了公司股價的暴漲呢？香港華富嘉洛證券公司投資部副總裁林宜輝對《每日經濟新聞》記者分析稱，如此上漲，與基本面的關係已經不大，屬於“純炒作”。

其實，集成傘業上市首日的表現就已經出乎不少人意料。要知道，公司上市前招股階段頗爲冷清。2015年2月，公司在香港公開招股，最終發售價格定爲1.1港元，募集淨額約爲1.38億港元，主要用途爲取得必要批文後，建造新工廠以提高産能。在認購期間，公司股票僅獲得了1.71倍的認購，這樣的超購水平可以說比較冷清，比起熱門股動輒成百上千倍的超額認購，簡直不值一提。

但2月13日，在集成傘業上市首日，公司股價遭到爆炒，盤中一度暴漲逾80%，即使尾盤升幅稍爲收窄，但仍然收於1.72港元，漲幅56.36%。當時香港證監會持牌人士陳循明評論稱，如此大幅炒高，再追有一定的風險，炒作者宜量力而爲。

但集成傘業股價的瘋漲並沒有就此止步，事實上，在其後的幾個月裏，公司股價不管不顧地持續上漲，在4月下旬達到一個小高峰，股價從4月8日的3.06港元（拆股前股價）上漲至了4月27日的20.1港元（拆股前股價），不到一個月漲幅達557%。此後僅僅調整了幾日便繼續上行，直到6月10日沖上最高點1.63港元（拆股後股價，相當於拆股前的40.75港元）。

彙業證券分析師岑智勇對記者表示，集成傘業股價急升的原因，有可能是“街貨集中”。目前升勢已脫離基本面，投資者操作要小心風險。

所謂街貨集中，就是公衆持股量偏少。《每日經濟新聞》記者發現，5月14日，香港證監會公佈了集成傘業的持股情況：截至4月27日，有16名股東合計持有1.44億股公司股份，占已發行股本的24.02%，而這16名股東當中，有11名曾經通過國際配售參與公司招股，持有18.19%的股份。加上公司大股東持有的75%股份，相當於公司已發行股本的99.02%。也就是說，只有590萬股或0.98%的股份被其他投資者所持有。香港證監會提醒稱，鑒於該股股權高度集中，即使少量股份成交，公司股價也可能大幅波動，股東及有意投資者于買賣該公司股份時務請審慎行事。

1拆25後股價下挫

有鑒於股權過於集中，股價波動過大，集成傘業迅速做出了一個決定：拆股，且分拆力度巨大，1拆25股！這是什麽意思呢？港股市場上的拆股，有些類似於A股的高送轉，如果簡單類比，那麽1拆25的力度，相當於每10股送240股！

在拆股過後，集成傘業每股面值從0.01港元變爲0.0004港元，每手買賣單位從2000股更改爲5000股。也就是說，以30港元的拆股前價格計算，此前買入公司一手股份，需要6萬港元，而在拆股後購入公司一手股份，僅僅需要6000港元（30港元/25=1.2港元，1.2港元×5000股=6000港元）。公司在公告中表示，股份拆細將削減買賣價差，並降低買賣價之波動，從而改善公司股份的流通性，有助於公司吸引更多投資者，拓寬股東基礎。《每日經濟新聞》記者注意到，在拆股的過渡階段，集成傘業股票從6月10日開始以新代碼（02999）交易，當日股票以1.5港元開盤，最高上沖至1.63港元，但收盤報1.21港元。而其拆股前收盤價35港元折算成拆股後的價格爲1.4港元，也就是說公司股價在拆股後第一天下跌了13.57%。截至昨日（6月17日）收盤，集成傘業股價報1.27港元，較拆股前仍跌9.29%。

林宜輝對記者表示，港股拆股的情況很多，把公司的絕對股價降下來，也是吸引散戶的方式之一。“其實這只是一種心理作用，不是真正的投資，但是小股民往往會單純看絕對股價，感覺低價股更容易往上炒，其實這是不對的。