《外資精點》中石化擬3年派息比率不低於65%,花旗料反應溫和

　　《經濟通通訊社26日專訊》花旗發表研報指,中石化(00386-HK)第二季EBIT按年增5%至237億元人民幣,上半年每股盈利已達市場對全年預測的53%;集團承諾未來3年派息比率將不低於65%,但認為市場對此反應或較溫和;並指出鑑於自由現金流量有限,中石化已透過舉債來支付股息。報告予「買入」評級,H股目標價5.3港元。

　　報告指,內地柴油需求惡化似乎是最令人擔憂的,中石化上半年柴油零售銷量按年跌13.8%,而汽油只跌0.2%,拖累期內柴油的煉油+營銷及分銷業務利潤率合計只有每桶14.5美元。中石化繼續遵守生產紀律,下半年煉油廠開工率料較上半年下降0.5%。

　　報告又提到,中石化維持全年油氣產量目標,但削減所有下游業務目標以應對內地對石油╱化學產品的需求疲軟。在煉油方面,認為公司下半年目標產量126噸存在潛在下行風險。

(ac)

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