Fed政策、企業回購等利多 高盛、小摩看好標普指數未來幾個月創新高

高盛 (Goldman Sachs) 和摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 對美國股市未來幾個月的表現持樂觀態度，均預測標普 500 指數可能創下新高。高盛指出，技術面動能和企業回購將推動股市上漲，摩根大通則強調經濟擴張、獲利增長及聯準會 (Fed) 政策的支撐力。不過，9 月中旬過後的股市表現可能面臨挑戰，需留意潛在的經濟和地緣政治等風險。

高盛策略師周一 (19 日) 表示，美股可能在未來四周內上漲，原因是股票技術面的動力積極，以及企業的股票回購提供了助力。

策略師在給客戶的報告中寫道，「股市的痛苦交易 (pain trade) 更高，而且在勞動節 (Labor Day) 燒烤派對期間，持看跌立場的門檻很高。」

他們指出，跟隨趨勢的規則性系統基金已從 7 月的 4,500 億美元多頭倉位轉變為目前的 2,500 億美元多頭，並且正在重新加槓桿。此外，高盛也指出，大宗商品交易顧問 (CTAs) 可能迎來「綠色橫掃」，這可能使得股市出現大量買入活動，無論市場走向如何。

高盛的分析預測，在穩定或上漲的市場中，約 270 億美元可能流入美國股票市場，而即使在市場下跌的情況下，仍可能有約 229 億美元的資金流入。

此外，目標波動度和波動率控制基金正在平倉看跌部位，這可從 VIX 指數創下史上最大的 9 日波動率跌幅中得到證明。

交易員們也再次做多 gamma。這些因素進一步得到了企業需求的支撐，據報告估計，在企業限制買賣期 (blackout period) 於 9 月 13 日結束前，每日回購力道約為 66.2 億美元。

不過，9 月 16 日之後的交易時期值得留意，因為從歷史上看，9 月下旬通常是全年表現最差的兩周交易期。

此外，高盛策略師們對標普 500 指數仍持樂觀態度，預期該指數可能上漲到 6,000 點，而 11 月和 12 月將是推動增長的關鍵月份。

同樣的，近期的經濟數據和財報也強化了摩根大通對美股市場持續上漲的信心，並預計這波漲勢將持續至年底。

該華爾街投行強調，上周的事件進一步支持了其看漲的觀點，經濟擴張的跡象、正向的獲利增長，以及預期中的更寬鬆的聯準會政策均提供了支撐。

摩根大通指出，「雖然上漲空間看來不如我們今年早些時候採取此立場時來得大，但仍有實質性的上漲，」並強調標普 500 指數可能創下新高，隨後在第四季迎來強勁表現。

摩根大通的分析顯示，根據本世紀的數據，美股主要指數在年末第四季的平均報酬為 4.2%。

他們看漲觀點的潛在風險包括日本的通膨數據、影響油價的地緣政治事件、美國總統選舉、聯準會評論的變化，以及季節性因素的疲弱表現。