全球航空燃油消耗減少 原油需求擔憂倍增

隨著消費者支出放緩影響旅遊預算，全球航空燃油需求預計將疲軟，這項變化可能會在未來幾個月給油價帶來壓力。

由於美國和中國兩大石油市場的消費低於預期，今年上半年全球石油需求難以達到預期。

航空燃油約占全球石油需求的 7%，隨著旅遊業繼續從疫情中反彈，人們普遍預計航空燃油將成為今年成長的支柱之一。

高盛的數據顯示，今年來截至 7 月，全球航空燃油需求平均約每日 749 萬桶，比去年同期增加近 50 萬桶。

未來幾個月需求需要更快成長，才能滿足該行今年每日 60 萬桶的成長預測。但考量經濟放緩的跡象，這種情況看起來不太可能發生。

美國主要航空公司和旅遊公司近日表達擔憂，隨著可支配收入減少，消費者支出正在放緩，這可能會對休閒旅遊造成壓力。

截至 6 月當季，美國消費者支出平均成長率僅 0.3%，是一年多來最慢的增幅。

國際能源總署 (IEA) 周二 (13 日) 表示：「我們認為，由於經濟降溫影響了航空旅遊的需求，傳統上受宏觀驅動力最強的美國航空燃油進一步上漲空間有限。」

美國銀行分析師表示，經濟活動疲軟也可能加劇全球貿易放緩，削減航空貨運需求。他們指出，過去幾年全球貿易一直在放緩，因為美國和歐洲的需求已從商品轉向服務。

石油輸出國家組織 (OPEC) 本周自 2023 年 7 月以來首次下修 2024 年石油需求預測；而 IEA 也下修了 2025 年的預測。兩者都強調，中國和其他地區的經濟成長弱於預期是下修的原因之一。

全球軟體當機導致數十個航班停飛幾天，也影響了航空燃油需求。 IEA 表示，這可能是 7 月美國航空燃油消耗量年減約每日 1 萬桶的原因。

美國銀行分析師表示：「總而言之，運輸燃料的宏觀狀況正在迅速惡化。」並表示：「考慮到這個背景，航空燃油的整體需求趨勢仍然疲軟。」

此外，一些長期因素，例如消費者行為的變化和技術的改進，也正在打擊消費。

Rystad 分析師 Wei Ran Gan 表示，新型飛機的效率和里程數的提高，意味著航空公司可以在更長的航班載運更多乘客，同時燃燒更少的燃料。

美國商業航空公司的平均燃油效率從 2019 年的每加侖 64.9 英里提升至 2023 年的 65.5 英里。

美國銀行分析師表示，疫情過後，消費者對飛往國際目的地的較短國內航班的偏好發生了轉變，這也損害了需求。

同時，高盛分析師表示，中美之間多年的貿易戰已使兩國之間的空中交通量減少至 5 年前的四分之一。

他們補充說，自 2022 年莫斯科入侵烏克蘭以來，許多邊境已對俄羅斯乘客關閉，離開俄羅斯的國際線較 2019 年下降了 40%。

分析師表示，如果這兩條航線像其他全球航空旅行一樣成長，航空燃油需求將增加約每日 8 萬桶。

他們預計航空燃油需求將繼續增加，但警告，這些問題和里程改善造成的放緩，對其今年的石油需求和價格預測構成風險。