Pendle 在 Arbitrum 的 STIP 期間的表現

通過 SY 代幣，Pendle 提供了一個創新的收益交易協議，允許用戶交易本金（PT）和收益（YT）代幣，實現多樣化的收益管理策略。

STIP 計劃的 2 百萬 ARB 激勵分配策略，以 55% 的流動性、40% 的交易和 5% 的生態系統整合為重點，顯著提升了 Pendle 平台的流動性和交易量。流動性從 5200 萬美元激增至 7.23 億美元，而周交易量也從 400 萬美元飆升至 4.5 億美元，遠超預期目標。儘管新用戶增長在 LRT 推出前相對緩慢，但 STIP 計劃成功吸引了 4489 個錢包參與，實現了讓獎勵廣泛而平衡地分配。

Chaos Labs 的分析揭示了積極的成果，包括協議升級的提升、激勵標準的透明性、激勵整合的有效性以及積極的迭代和實驗。然而，該分析也指出了需要改進的領域，如加強新用戶獲取和重新評估生態系統整合的 ROI。最後，Pendle 的 STIP 計劃不僅為流動性和交易量帶來了顯著的正面影響，也為未來激勵計劃提供了經驗和教訓。

Pendle LP 的高效率挖礦

Pendle Finance 以其卓越的流動性挖礦效率在 DeFi 領域中占據着領先地位，提供了五大頂級資金池以供投資者選擇。首先，Ethena Labs 的 sUSDe 在 10 月 24 日和 12 月 26 日分別提供了收益加 Sats 的雙重優勢，後者雖然殖利率略低，但提供了更長期的 Sats 收益。接着是 Dolomite 的 dUSDC，它在 Arbitrum 上以兩位數的殖利率和零即時損失（IL）成為穩定幣農場中的佼佼者。

Ethena Labs 的 USDe 在 Arbitrum 上同樣表現出色，儘管本身無收益，但在 Pendle 上卻能帶來額外的 Sats 收益。Swell Network 的 rswETH 則在收益效率上提升了 8.5 倍，儘管在 EigenLayer 積分上略有不足，但額外的 Pearls 收益足以彌補。

最後，Bedrock DeFi 的 uniETH 在 Arbitrum 上提供了一個較少人知卻極具價值的 LRT 選項，通過 Pendle 流動性挖礦，投資者可以進一步提高收益和積分。值得注意的是，Pendle 流動性挖礦在持有到期的情況下無即時損失，積分來源於底層資產部分，而 PT 不獲得積分。同時，投資者在參與 Pendle 流動性挖礦時需要意識到存在標準合約風險，並明確這些資訊不構成任何財務建議。

鯨魚們對 Ethena 和穩定幣池的偏愛

0x520 地址在 7 月 23 日單日投入了 2000 萬美元，購買了 PT-sUSDe 的資產，預計總利潤可達 75 萬美元。自 7 月 10 日起，0x6e2 地址以 12%-13.5% 的固定年化殖利率購買 PT-weETHs，投入了 8026 枚 ETH，預計利潤為 104 枚 ETH。0x171 地址則以 15.88% 的固定年化殖利率，花費 480 萬美元購買 PT-sUSDe，預計利潤為 18.7 萬美元，並且已經積累了 1380 萬美元的 PT-sUSDe 部位。

0xf0b 地址向 eETH 的流動性池增加了 6702 枚 ETH，自 6 月底以來一直在同一個池中進行流動性挖礦。自 6 月底以來，0x555 地址增加了 2082 個 wETHs 的 PT-weETHs，以 11.8%-12.7% 的固定年化殖利率購買，總投入 4173 個 wETHs，預計在不到 2 個月內可以獲得 63 枚 wETHs 的利潤。在 7 月 25 日到期前一周，0xb99 地址增加了 2730 萬美元的 PT-sUSDe，從 PT 贖回中實現了 108 萬美元的利潤，並且還有 550 萬美元的 PT-sUSDe 部位。0xeca 地址花費 250 萬美元購買 PT-sUSDe，預計在不到 2 個月內可以獲得約 7.01 萬美元的利潤。

隨著 7 月 25 日的 Pendle 資產到期，鯨魚們的關注點已經轉移到了短期資金池，特別是 PT 和 LP 的 sUSDe。對於 ETH，他們似乎更偏好 Ether.fi 的 LRT weETH。

此外，市場對 Ethena 和穩定幣的興趣促使我們計劃推出一個新的 ENA 池以及 gUSDC，這將為用戶提供一個高效的挖礦機會。

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