鉅亨投資雷達》美國總統大選後美股怎麼走?
鉅亨買基金 2024-07-19 07:49
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美國總統大選對股市的影響一直以來都是投資人關注的焦點。每當大選臨近,市場對未來的政策走向和經濟前景進行預期,這種不確定性往往會對股市造成波動。美國選舉前後股市通常會怎麼走?假設呼聲較高的川普當選對國際局勢又有什麼樣的影響呢?
1. 美國總統大選前後美股表現
根據自 1945 年以來的 19 次美國總統選舉日前後美股的平均表現可以發現,總統大選前 3 個月政治不確定性較高,股市的平均表現僅上漲 1%,相較於選舉後 3 個月平均上漲 2% 還差。待總統大選結果出爐,市場對執政政策方向的預期確定後,股市通常會穩步的回升,選後 1 年的平均累積報酬率達 12%,2 年達 22%。
![資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,總報酬率美元計算。資料日期:2024/7/16,資料期間:1945~2024。此數據僅為歷史資料模擬回測,實際申購並無法直接申購指數,且不為未來投資獲利之保證。在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5643918/l/4fcecf9a0cc28646408a4f31a3928f1a.jpg)
2. 兩黨執政的美股表現
進一步分析過去 19 次美國總統大選後,兩黨在不同情況下執政的美股表現。理論上來說,當執政黨在參議院和眾議院佔據多數席次的情況下,對於推行執政方針是最為有效果,也較有機會帶動相關有利產業股市上揚。然而從回測結果可以發現,民主黨執政但沒有占據兩院多數席次的情況下,美股的表現相對較好,選舉日後 6 個月美股累積報酬率高達 15%,12 個月後更逼近 30%。位居第二的是民主黨執政期間有掌握兩院的情況,再來才是共和黨執政期間。但每任總統任期期間的總體經濟情況不同,過去的表現不能代表未來會簡單複製。
![資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,總報酬率美元計算。資料日期:2024/7/16,資料期間:1945~2024。此數據僅為歷史資料模擬回測,實際申購並無法直接申購指數,且不為未來投資獲利之保證。在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5643918/l/70ac4c851f8a4b5b44277398a016612b.jpg)
3. 共和黨政策走向對股市影響
六月舉行的第一次總統大選辯論結束後,市場普遍認為民主黨候選人拜登表現不如共和黨候選人川普,加上拜登在公開訪談時屢屢發生口誤,以及近期的川普暗殺未遂事件,使得總統民調對川普更加有利,市場普遍認為川普在 11 月勝選的機率越來越高,股市也開始隨川普的發言而有較大的波動。假設共和黨勝選,川普政權將對目前的經濟或產業情況產生什麼影響?我們分析了共和黨黨綱中的幾個重要項目及其對經濟的影響。
川普與拜登政府在能源、移民和經濟政策方面存在較大差異。相較於拜登政府對電動車等新能源的補助,川普更偏好石油、天然氣等傳統能源;拜登對移民較為友善,而川普認為驅逐移民可保護國人工作;拜登給予公私部門的稅賦較重,川普鼓勵減稅並降低對企業的監管。再來,儘管兩者對於貿易和國防政策的態度較為相似,川普的態度顯得更加積極。貿易政策方面,川普主張以更高的關稅壁壘來保護國內產業,並且削減貿易逆差,鞏固製造產業。國防方面,目前沒有較具體的措施,尚無法判定對經濟的影響為何。除了友好傳統能源有助於降低通膨外,其餘政策都有可能導致通膨惡化。但另一方面,大部分政策也同樣對美國經濟發展有正向影響。在這樣的環境下,股票的表現將會優於債券。
川普主要選舉承諾及其對經濟環境的影響
![資料來源:2024 Republican Party Platform,「鉅亨買基金」整理。](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5643918/l/aa0a3629234c6c7fa219d4413af837e9.jpg)
鉅亨投資策略
長期投資挺過總統大選短期波動
儘管近期股市時常隨總統候選人的發言有較大的波動,但通常在大選結果塵埃落定,股市會趨於穩定正向的發展,因此長期投資人不用過於擔心。此外,若川普成功勝選,其政策可能導致通膨惡化,資產配置上股優於債。
鉅亨精選基金
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