《外資精點》大和降金蝶目標價至7.1元,料收入及訂單增長放緩

　　《經濟通通訊社18日專訊》大和發表研報指,由於企業資源規劃(ERP)業務和中小企業雲端訂單增長較預期慢,將金蝶國際(00268-HK)今年至2026年收入預測削減1%至2%,評級亦從「買入」下調至「優於大市」,雖然集團今、明年收入及盈利存在下行風險,但認為當前股價水平仍能吸引長期投資者增持,目標價由13元削減逾45%至7.1元。

　　報告預料,金蝶上半年總收入將按年增長12%至28.8億元(人民幣.下同),當中雲端服務收入將按年增17%至23.9億元;ERP業務收入跌8%至4.85億元,雲訂閱服務年經常性收入(ARR)將按年增25%。考慮到ERP業務收入萎縮將導致毛利成長不如預期,金蝶中期淨虧損將按年收窄18%至2.25億元。

　　報告又指,由於市場開始反映金蝶收入遜預期,其股價自本周一(15日)起回調約17%。儘管宏觀環境存在不確定性,但金蝶仍是該行在中國軟體板塊中的首選,料宏觀對其帶來的影響會較同業為小,因集團在大企業間的市佔率高、定期訂閱帶來的更大收入貢獻,並且客戶流失率低。(ac)

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