【人行操作】臨時正回購仍按兵不動,分析指操作門檻或偏高

　　《經濟通通訊社10日專訊》中國銀行間市場今日資金面繼續向寬,存款類機構隔夜回購加權利率(DR001)盤初跌4.9基點至1.6286%,創2月29日以來新低。匿名(X-repo)系統上隔夜逆回購在1.6%附近有大量供給,與人行設定的臨時隔夜正回購利率持平,最新稍回升至1.63%,午後人行動向值得關注。

　　交易員表示,流動性充沛無虞,關注人行午後會否啟動臨時正回購。不過,從昨日已觸發相關條件而人行仍按兵不動來看,這一新工具的操作門檻或偏高,作為常規操作的補充,頻次亦可能低於預期。

　　上海一銀行交易員稱,畢竟是「正」回購,態度上不一樣,可能還是會慎用。

　　華東一銀行交易員亦談到,新工具區別於常規公開市場操作的應該就是「臨時」二字,可能更主要的是作為特殊時點的流動性盈缺調節工具,用來熨平市場短期非理性的、劇烈的波動。他並認為,臨時回購工具的發起方本就是央行,機構即便報了需求也未必一定會操作,即使操作了也不一定全部滿足市場需求,「本來(臨時回購利率)上下限就是有點懲罰的意思,主要是為了穩定資金價格波動,所以操作頻率不太可能很高」。(sl)