高盛:川普關稅政策可能導致Fed額外升息五次
鉅亨網編譯陳又嘉 2024-07-04 09:49
高盛(Goldman Sachs)首席經濟學家 Jan Hatzius 表示,美國前總統川普(Donald Trump)提出的關稅計畫可能推升通膨壓力,導致聯準會(Fed)額外升息五次。
據《MarketWatch》,Hatzius 在葡萄牙辛特拉(Sintra)舉行的歐洲央行(ECB)年度論壇上,談到了川普提出對所有進口商品徵收 10% 關稅的影響。
他接著假設,其它所有國家將做出回報,利用關稅收入來減稅,隨後引發的貿易戰將把貿易政策的不確定性,提升到川普第一次總統任期的高峰水平。
綜合考慮這些因素,Hatzius 表示,這將使美國通膨上升 1.1 個百分點。相比之下,歐洲通膨僅會微升 0.1 個百分點。
不過,對經濟活動的影響將會相反。Hatzius 指出,歐元區的國內生產毛額(GDP)將受到 1% 的打擊,而美國僅會受到 0.5 個百分點的影響,「這種不對稱反映了貿易政策不確定性,對歐元區投資的負面影響比對美國大。」
他接著用這些數據來推算貨幣政策的影響,使用了一項被稱為泰勒法則(Taylor Rule)的標準。在歐洲,由於經濟增長放緩,利率實際上會下降 40 個基點。然而在美國,由於通膨效應較大,利率將上升 130 個基點。
雖然不總是如此,但聯準會通常是以四分之一個百分點或 25 個基點的幅度來調整利率。
自去年 7 月以來,聯準會一直把政策利率維持在 5.25% 至 5.5% 目標區間。根據點狀圖預測中值,官員們在 6 月會議將今年降息次數減少到只有一次,但明年降息次數為 4 次,超過此前預測。
川普在民調中的領先優勢自上周總統辯論以來有所增加。在 CNN 一項民調中,他領先現任總統拜登(Joe Biden)六個百分點。自上周電視辯論以來,10 年期美國公債殖利率已上升 15 個基點。
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