公開市場七周零投放 貨幣政策仍有寬松必要

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--周四(6月11日)，央行公開市場仍未進行操作，這是連續第十六次暫停。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，央行公開市場本周無正、逆回購，及央票到期。由於無前期到期資金，單周將實現零投放、零回籠，為連續第七周無投放、無回籠。

昨日，銀行間市場主要回購利率依舊在低位徘徊。市場人士表示，下周新一批新股發行在即，再加上半年末考核臨近，未來幾日資金價格上行可能逐漸轉移至7天和隔夜品種。

不過，預計流動性仍會保持整體寬鬆，6月中下旬資金利率上行幅度有限。一是，當前銀行體系資金仍整體充裕；二是，最新公布的5月進出口和物價數據均顯示我國經濟下行壓力仍大，再加上需要為地方債發行護航，未來貨幣政策仍有進一步寬鬆的必要和空間。

10日，央行網站人民銀行工作論文欄目發表題為《2015年中國宏觀經濟預測（年中更新）》的報告。報告將2015年全年GDP增速的基準預測略微下調0.1個百分點至7.0%，CPI漲幅預測下調0.8個百分點至1.4%，對經常項目順差與GDP比例的預測上調0.5個百分點至2.9%。

招商證券宏觀研究團隊認為，基於對央行為增長為主但兼顧其他目標的貨幣政策意圖，預計下半年央行仍有可能再次調降基準利率，同時放開存款利率上限，完成利率市場化改革。

此外，央行仍可能繼續降準1-2次，並配合使用多種數量工具，如公開市場操作，以及包括SLO、SLF、MLF和PSL在內的各種創新型工具，以補充基礎貨幣缺口，並加強對不同期限利率的引導。