【景順投信】5月份聯邦公開市場委員會決議要點

作者: 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭）

聯準會已在過去的五次會議中保持利率不變，這次會議也是如此。

聯邦公開市場委員會提到最近幾個月在達到聯準會通膨目標方面「缺乏進一步進展」，聯準會明確表示需要更多的信心才會開始降息，我們仍然相信聯準會可在未來幾個月的數據中獲得更大信心。

值得注意的是，聯邦公開市場委員會聲明中的指引部分較過去未有改變，我們將其視作一個有利的訊號，因為有關言論並未變得更積極。

總而言之，這是一次相當鴿派的聯邦公開市場委員會聲明和記者會，尤其是考慮到市場預期（及我們的預期）。只要聯準會的評估認為政策仍具有限制性，而且相關通膨仍保持於 3% 水準以下，就不會繼續升息。

市場合理預期年底前後將降息一次，這應會是基本情境，要想進一步降息，就需數據顯示抗通膨取得更大進展。

從目前看來，即使第二季通膨數據仍然較高，但不像第一季那麼嚴重，聯準會仍將採取被動態度且可能會在更長時期內保持利率高點。美元或許保持強勁。

對亞洲市場的影響

主席鮑爾 (Chair Powell) 於記者會上表示，聯準會最終仍傾向於寬鬆政策，因此再升息的可能性很低，這讓亞洲市場參與者集體鬆了一口氣。

聯準會持續偏向寬鬆政策有利亞洲風險資產，並有機會延續良好表現。在美國的帶動下，全球成長看似正重新加速，這有利於亞洲經濟體及市場。

相較美國因成長放緩而降息，亞洲投資人或許更樂於見到此情境。

利率於更長時期內保持高點帶來的最迫切問題，或許是亞洲當地貨幣可能面臨美元復甦帶來的強勁阻力。直到聯準會政策轉向前，這無疑都會大大增加亞洲各國央行的工作難度。

展望未來，所有人的目光都集中在美國未來幾個月的通膨數據上。

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