〈研華法說〉Q2營收季持平至略增 BB值Q3可望回到1.1以上

工業電腦廠研華 (2395-TW) 今 (30) 日召開法說，經營團隊預估，第二季營收估較上季持平至略增，毛利率約當持平、營益率可望回升，而目前接單持續回升，第三季接單出貨比 (BB Ratio) 可望回到過往常態 1.1 以上，維持全年成長展望。

研華表示，基於當前營運狀況與平均匯率新台幣 32 元的假設，第二季營收估落在 4.35-4.55 億美元，約新台幣 139.2-145.6 億元，持平上季至季增 4.9%、年減 14.5%-18.2%，毛利率估 39-41%、營益率 14-16%。

研華說明，第二季幾個主要動能來看，北美博弈、影音串流設備需求有增溫，中國市場則以交通基建表現較強；韓國與台灣半導體設備有穩健回溫，且相關拉貨力道可望持續到 2025 年。

以接單來看，研華表示，首季 BB 值為 0.97，雖然呈現逐季走升的趨勢，但與歷史同期相比，金額仍較低，因此第二季才會預估復甦動能尚緩，而 BB 值若要回到過往 1.1 以上的常態水準，預計最快要到第三季才有機會。

而研華上周宣布併購法國 POS 及 KIOSK 品牌公司 Aures。對此，研華表示，Aures 在歐洲、澳洲、北美都具有相當完整銷售網路，希望可以加強研華在智慧零售及智慧城市布局，目標擠進全球智慧零售前十大品牌。