銀行間回購利率穩中略升 流動性寬松不改

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--6月2日，銀行間市場主要回購利率穩中略升；其中跨IPO申購周期的7天回購反彈幅度稍大，但市場資金供給仍較為充裕，在中長期樂觀預期的支撐下，流動性寬鬆大局不改。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲0.16個基點報1.0090%；7天利率上漲8.63個基點報2.0174%；14天利率上漲11.77個基點報2.4986%。1年期貸款基礎利率(LPR)繼續維持在5.05%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.0340%，上漲0.70個基點；7天Shibor報1.9770%，上漲1.40個基點；3個月Shibor報2.8620%，上漲0.55個基點。

今日，7天期質押式回購加權平均利率報2.0174%，較上日漲逾8個基點(bp)，盤中最高一筆成交價達20.7%。而7天回購定盤利率也上行24個bp至2.25%，交易員認為，這亦主要是受IPO因素擾動。

交易員表示，每逢IPO申購周期，非銀機構質押信用債融資的需求都隨之高漲，其融入難度及價格都偏高，對加權利率水平的拉抬作用明顯，在IPO擾動過后，短期回購利率料重歸低位窄幅波動的局面。

長期資金價格方面，3個月Shibor在持續下行兩個月后今日微幅反彈，6個月至1年期Shibor跌幅也進一步收窄。

市場人士對資金面中長期預期仍較為樂觀，目前大行的資金儲備仍較為充足，加上央行寬鬆政策支援仍不斷，在度過IPO和半年末時點的短期壓力后，未來流動性依舊會保持寬鬆格局。

1日媒體報導央行近期針對特定銀行進行了PSL（抵押補充貸款）操作，以提供基礎貨幣，同時調降本次PSL利率至3.1%。海通證券認為，上周央行重啟定向正回購，回籠資金超千億，而央行再次啟動PSL意在釋放中長期資金，可視作中國版“扭轉操作”，鎖短放長，鎖定充裕的短期流動性，釋放稀缺的長期流動性，引導低利率從短端向中長端傳導，印證央行寬鬆態度從未改變。

今明兩天，包括巨無霸中國核電等在內的23只新股集中發行。國泰君安表示，本批新股的申購日高峰是6月2日和3日，預計累計凍結資金分別達到2.9萬億元和4.3萬億元。如果按照目前發行節奏，2015年每月發50家，全年發行600家，每家平均發行規模5.9億元，一年發行規模3540億元，距離歷史高峰4980億元仍有明顯距離，無需擔心市場對新股發行的承受力。