美超微搭上AI伺服器熱潮加入標普500指數

於周一 (18 日) 加入標普 500 指數的美超微電腦 (SMCI-US) 在搶搭生成式人工智慧 (AI) 熱潮的伺服器製造商中享有罕見的優勢：與輝達 (NVDA-US) 有密切聯繫，讓它比競爭對手戴爾 (DELL-US) 和惠普 (HPE-US) 更快推出產品。

分析師和產業專家表示，該公司向來最早自輝達和 Advanced Micro Devices (AMD-US) 獲得 AI 晶片的公司，幫助它們檢查伺服器原型，使其領先於競爭對手。

這讓該公司成為產生 AI 應用程式所必需的伺服器主要供應商，並使其股價今年來上漲 289%。

部分分析師估計，美超微的加州總部距離輝達和 AMD 總部不到 10 英里，可以在「幾周內」就製造、組裝、測試和運輸伺服器機架。

羅森布拉特證券分析師摩西曼 (Hans Mosesmann) 表示：「美超微開發出一種能夠非常快速推向市場的模式。當輝達、AMD 或英特爾 (INTC-US) 推出新產品時，它通常擁有最多種類的產品組合。」

美超微營收在 2023 年最後三個月成長一倍多，LSEG 調查的分析師預計，三位數百分比的增幅至少將持續到 2024 年 9 月當季。

美國銀行分析師估計，該公司在 AI 伺服器市場的市占率將從 2023 年的 10% 成長到 2026 年的 17% 左右。

這種樂觀情緒體現在美超微不斷增加的市值上。目前該公司市值已達 600 億美元，而在 2022 年 11 月 ChatGPT 問世前，市值只有約 50 億美元。

今年 AI 需求也使戴爾股價上漲 40%，其中本月稍早在樂觀的全年財測後股價上漲約 32%。2024 年惠普企業股價下跌約 1%。

但根據 LSEG 的數據，大幅上漲也意味著美超微目前的本益比為 40 倍，遠高於去年 12 月的 15 倍。

如果超微未能滿足未來獲利預期，昂貴的本益比會增加拋售風險。

分析師和產業專家表示，採用更多發熱、耗電 AI 晶片的資料中心業者對水冷技術的需求激增，美超微也因此受益。

他們補充說，AI 伺服器中使用的晶片產生的熱量增加一倍多，並且在未來 2 到 3 年內將再增加一倍。

美超微內部開發的技術將冷卻液體放在晶片頂部的板上，與氣冷相比，耗電量可降低約 40%。

浸入式冷卻技術供應商 Green Revolution Cooling 產品負責人史密斯 (Ben Smith) 表示，到 2030 年，液體冷卻預計將成為冷卻伺服器的主要方法。

然而，惠普企業和戴爾預計液體冷卻的採用率會低得多。

分析師還警告，隨著規模較大的競爭對手將重點轉移到該市場，美超微可能很難保持其在 AI 伺服器領域的優勢，並補充說該公司一直在以更便宜的價格提供產品以贏得市占率。