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日股劍指4萬點 法人看好四大亮點 「歷史新高不會是泡沫」

鉅亨網記者陳于晴 台北 2024-03-18 13:54

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日股劍指4萬點 法人看好四大亮點 「歷史新高不會是泡沫」。(圖:Shutterstock)

日本東證指數屢創新高,2023 年累計至今超過 40% 的凌厲漲勢,一度叩關 4 萬點,一舉打破市場對日股溫吞走勢的既有印象。富邦日本 ETF 經理人謝恩雅指出,從政策面、經濟面、資金面及評價面來看,日股都具備了亮點,歷史新高不會是泡沫,建議投資人不妨趁指數回檔修正時,可著眼長線角度來進場布局相關 ETF。

觀察四大面向的亮點,謝恩雅分析,政策面而言,日本央行 1 月份最新季度展望報告顯示,預期 2024 年核心通膨將可望來到 2.4%,將可望擺脫通縮隱憂並突破政策目標的 2%。惟在權衡全球景氣環境及通膨尚未完全維持穩定增溫下,預期仍將維持較為寬鬆的貨幣政策。

經濟面將受惠於人潮帶來錢潮,根據 JNTO 統計,2023 年 12 月赴日觀光客已突破 250 萬關卡,達 273 萬人,比 2019 年同月增長 8.2%,創下新冠病毒感染蔓延後單月最高紀錄,2023 年訪日外國遊客人數突破 2500 萬人次,自去年 4 月取消邊境措施以來,訪日外國遊客數量已迅速恢復。

外資 Buy in 也有利日股資金面,受公司治理改革和日圓貶值影響,外資資金在 2023 年積極流入日本股市。根據日本證券交易所資料顯示,去年外資累計淨流入日股約 6.3 兆日元(含日股約 3.12 兆日圓和股票衍生品約 3.17 兆日圓),創下 2014 以來的最高水準,打破長達三年的連續拋售記錄。

目前日本企業資產負債表穩健,公司治理及資本效率持續提升,且春鬥談判工資漲幅高於預期,將帶動日本需求回溫。因日股估值仍遠低於美股,隨著今年 Fed 將進入降息循環,風險偏好資金有望持續流入企業盈餘業績展望佳的日股。

謝恩雅進一步指出,本次日股上漲由日圓貶值所帶動,若無匯率避險會使報酬大幅縮水。以日本東証 TOPIX 指數為例,觀察 2020 年 6 月以來走勢,若採匯率避險,指數走勢表現明顯優於無匯率避險。

此外,巴菲特與外資在進行日股投資時,都會採用匯率避險策略。一般若採複委託方式投資日股,並無匯率避險機制,甚至投資當地 ETF 也無匯率避險,對於用新台幣購買日本基金的投資人,建議要挑選具有匯率避險的日股基金,較不易受到匯率所影響,如富邦日本 ETF(00645-TW)。此外,近期日股漲多,想進場卻又擔心短線回檔,亦可運用定時定額的投資策略,或以買黑不買紅的方式投資日股。






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