【柏瑞投信】產業前景樂觀，透過多重資產參與科技板塊輪動機會

美國經濟溫和擴張、聯準會 (Fed) 降息預期升溫，激勵美國科技類股續創佳績。柏瑞投信表示，在科技龍頭財報優於預期帶動下，股市多頭格局並未改變，加上獲利前景強勁的支撐，科技產業後市成長可期，可透過柏瑞科技多重資產策略 *，結合科技股票、科技債券和科技 REITs 三大資產，參與科技板塊輪動表現契機。

柏瑞投信指出，全球經濟發展仍見韌性，然財政政策的影響逐漸淡化與支撐消費的儲蓄降低，因此預期未來經濟成長放緩但不致陷入衰退。此外，根據美國企業財報顯示，多數企業的獲利與營收都優於預期，今年產業前景仍維持正向樂觀的展望，其中又以科技產業的前景位在前段班，後市相對看好。

資訊科技產業獲利可望強勁成長

根據 Factset 截至 2 月底的數據顯示，2023 年第 4 季標普 500 公司中有 97% 企業公布獲利，其中 73% 的 EPS 優於預期，整季預估將成長 4%，且預期 2024 全年將成長 11% ，其中資訊科技、通訊服務與非必需性消費等產業，2024 預期獲利均呈現雙位數成長，分別為 17.8%、17.2% 與 10.9%。

柏瑞科技多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人邱紹驊表示，從美國科技大廠近期公布的財報指引中透露，由於雲端、AI 與資料中心等技術的快速發展，將擴大相關基礎設施的投資計畫，2024 年相關科技資本支出將持續增加。惟近期股市評價面已來到區間高位，短期動能或將出現短暫歇息的現象，但 AI 與資料中心等區塊的長期發展仍看好。

另方面，美股財報正面訊息雖推升美股指數創下新高，然美國通膨依然具有黏性，且勞動就業數據仍屬穩健，市場對於聯準會可能提前降息的預期落空，導致美國 10 年期公債殖利率近期維持高位，使得科技 REITs 與債券的表現承壓。

柏瑞科技多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人邱紹驊指出，美國經濟軟著陸的前景或將限制降息的幅度，但目前科技投資等級債與科技非投資等級債指數的殖利率仍處相對高位，在預期通膨走降、下半年轉向降息循環，利率下行的前景將有利於科技債的評價面與基本面。

此外，在企業對於使用者數據、雲端計算服務及資料傳輸和處理需求旺盛的帶動下，資料中心 REITs 的營運長線看好。另外，通信電塔和物流倉儲 REITs 也在連線品質提升和電子商務滲透率增加的趨動下，相關科技 REITs 有望成為新贏家。

柏瑞科技多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 以科技股票、REITs 及債券為主要投資資產，著重資訊科技、通訊服務與非必須性消費等科技相關產業，且所投資區域近七成為美國。截至 2 月底，投組股票部位約 31%、REITs 部位約 28%、科技債部位約 24%，防禦性資產 (美國公債) 的比重約 7.2%。惟以上看法可能隨市場變動進行調整，且須留意市況仍有波動風險。

* 柏瑞科技多重資產策略：以 35%MSCI ACWI 科技股票指數 + 35% 科技 REITS 指數 (科技 REITs 為兩種指數串接而成，2015/6 之前為 S&P 全球 REIT 指數，2015/6 之後為 S&P 全球科技 REIT 指數)+15% 彭博全球科技投資等級債券指數 + 15% 彭博科技非投資等級債券指數作為中性配置，並依據每月 RDS 分數模擬策略配置。以上皆非本基金報酬參考指標。本基金雖有此策略，本公司不做任何獲利保證，將隨市況波動與市場看法進行調整，本公司不另行通知。相關投資策略詳見公開說明書。非投資等級債仍有相關風險。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具 / 證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險，詳見公開說明書。

相關基金:
柏瑞科技多重資產基金
瀚亞投資 - 全球科技股票基金
駿利亨德森遠見基金 - 全球科技領先基金

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