《勝算在握》匯盈國際資產管理郭家耀:薦買筆克遠東、香港電訊

　　　　　　　　　　匯盈國際資產管理郭家耀:薦買筆克遠東、香港電訊

　　筆克遠東(00752-HK):集團早前公布2023年業績,期內錄得總收益53.3億元,按年增加17.3%。核心經營溢利為3.6億元,按年增長72.3%。集團的市場地位及持

續轉型,於所有活動中整合數據、數碼及科技服務,助力集團深耕抗逆力、提升業務價值、抓緊新興需求並提升盈利能力。內地商業活動去年中復常,集團業務從復甦活動中獲益,迅速回復至疫前水平。東南亞業務方面,集團憑藉行之有效策略及深耕,在所有復甦中的主要市場逐漸擴大市佔率。中東業務方面,集團抓緊《沙特阿拉伯2030年願景》帶來的機遇,計劃繼續刺激主要商業活動並為當地吸納巨額投資,為業務帶來商機。歐美業務方面,集團通過提供以體驗式營銷為核心的全新整合式品牌激活項目方案,在成熟市場維持收益及溢利增長。集團透過數據驅動企業及整合式品牌體驗的商業模式,締造獨特優勢,有助業績維持增長。目標價2.00元,入巿價1.68元,止蝕價1.55元。(建議時股價:1.70元)

　　香港電訊(06823-HK):集團去年營業額上升0.6%至343.3億元,盈利升1.8%至49.91億元,派末期息44.44仙,全年股息76.49仙,現價計股息率達

8厘。公司去年流動通訊總收益下跌2%至113.08億元,其中流動通訊業務服務收益升5%至83.48億元。個人出境漫遊收益去年下半年已回復至疫情前水平的95%,帶動去年漫遊總收益升1.76倍。5G服務滲透率繼續上升,客戶基礎於去年12月底已接近140萬人,佔後付客戶總數41%。公司去年流動通訊業務EBITDA增長4%至50.6億元。公司去年電訊服務收益升1%至241.7億元,當中本地電訊服務業務收益增長2%至168.73億元,國際電訊服務收益則跌2%至72.97億元,電訊服務EBITDA增長3%至93.71億元。公司收費電視服務去年收益為23.65億元,Now　TV業務的安裝收費電視用戶數目增加至142.9萬戶。公司業務展望穩定,派息持續溫和增長,前景樂觀。目標價10.50元,入巿價9.20元,止蝕價8.20元。(建議時股價:9.20元)《匯盈國際資產管理董事總經理　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,筆者及相關人士沒持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆方心怡:薦買海底撈

　　海底撈(06862-HK):海底撈是以經營川味火鍋為主的國際知名直營餐飲企業。截至2023年6月30日,中國大陸地區共有門店1360家,港澳台地區22家,大中華區共計服務顧客超過1.75億人次。

　　截至2023年12月31日海底撈營收預計不低於414.0億元人民幣,同比增長不低於33.3%,增長主要由於隨著針對新冠疫情的管控措施取消及經濟復甦,餐廳客流量增加,經營表現好轉。預計淨利潤不低於44.0億元人民幣,主要受益於海底撈餐廳的翻枱率提升及營運效率改善。相較於2019年,營收和淨利潤預計分別增長不低於65.9%及71.8%。撇除匯兌收益及損失的影響,相較2023年上半年,集團下半年的淨利潤預期增加不低於10.0%。

　　3月4日海底撈宣布將著手引入加盟特許經營模式。目前集團門店分布以一二線城市為主,門店數量合計佔比接近70%,三線及以下城市門店滲透率仍較低。根據《2023火鍋行業現狀與發展分析報告》顯示,截至2023年4月7日,中國內地火鍋門店總數達到482593家,按照城市等級分布來看,二三四線城市合計佔比達55.94%。縱觀整個火鍋賽道,更大的市場機會存在於二線及以下的城市。而輕資產擴張作為更為高效的模式,開放加盟有利於海底撈更好借助社會資源,為持續下沉擴張提供了更具性價比的選擇。

　　海底撈春節假期整體翻枱率超過5次╱天,同比增加40%,逐步改善的翻枱率顯著優於業內其他公司,2024年翻枱率有望穩定在4次左右。長期來看,開放加盟有助於支持海底撈的市場份額增長,並作為近期股票催化劑。目前海底撈遠期PE為14.6倍,低於5年平均39.3倍,建議投資者逐步建倉布局。(本周二建議時股價:14.68元)《招商永隆銀行證券分析師　方心怡》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)