大摩分析師：今夏國際原油恐驟升 讓人措手不及

摩根士丹利分析師拉茲 (Martijn Rats) 表示，今年夏天油價上漲的力道可能會讓投資人措手不及。

國際油價周三 (13 日) 走升，因為擔心烏克蘭無人機襲擊俄羅斯煉油廠後可能造成供應中斷；並預期聯準會可能很快開始降息，傳統上這會刺激需求。

美東時間 8:20，國際指標布蘭特原油期貨 5 月交割價格為每桶 83.23 美元，上漲 1.3 美元；而 4 月交割的美國西德州中質原油 (WTI) 期貨報 78.95 美元，上漲約 1.37 美元。

自年初以來，布蘭特原油期貨價格一直在 75 至 85 美元的狹窄區間內交易。

拉茲表示，「走勢非常平緩。在 12 月、1 月和 2 月上半月經歷過不錯的反彈，但過去幾周一直在區間波動。」「市場上有一種觀點認為，非 OPEC 產油國可以滿足今年所有的需求成長，因此 OPEC 原油的增產空間不大，這意味著會依賴 OPEC 的持續減產。」

他說，「現在情況就是如此，但人們認為目前這種動態對價格造成一些限制。市場仍有大量閒置產能；因此夏季可能會比預期的更加緊張，但這就是目前存在的動態。」

OPEC+ 本月同意將自願減產期限延長至第 2 季末，以支撐原油市場的短期穩定。

OPEC+ 指的是由世上最大的石油生產國組成的組織，包括沙烏地阿拉伯和俄羅斯等重量級國家。

在被問及為何夏季燃料供應可能更加緊張時，拉茲表示，石油研究界對今年年初的前景「相當謹慎」。然而，一系列強於預期的數據說服許多人調升石油需求預測：「在供應方面，美國頁岩油產量放緩，巴西開局不穩定，加拿大開局也不穩定。我們預計庫存會增加，但今年至今庫存持平。如果第 1 季庫存持平，那麼夏季庫存可能會大幅減少。」

他表示，例如實體差異和煉油利潤率等大型指標顯示石油市場的收緊程度，已經比目前現貨價格所顯示的程度要高一些，「現在正在進行煉油廠維修，這總是會有點疲軟。但隨著夏季駕駛季節開始，庫存會減少。我們並不期待超級周期，但夏天可能有點表現。」

夏季駕車季節通常是指美國陣亡將士紀念日和勞動節假期之間的幾個月，北半球的人們習慣開車出門度假。