輝達高檔震盪 其帶領的AI熱潮是否出現泡沫？

在輝達 (NVDA-US) 股價快速衝高，並於近日高檔動盪後，關於「AI 泡沫」話題再成為市場熱點。儘管多位分析師一再提高目標價，但市場警覺的聲音也並未停止。

輝達股價上周五開盤後上漲 5%，但收盤時跌幅超過 5.5%。 周一美國股市早盤交易中，其股價小幅下跌。

華爾街知名投資公司 Wedbush Securities 分析師 Dan Ives 認為，AI 晶片領頭羊輝達的重挫並不是大跌的開始，或是 AI 泡沫的跡象，而是一些經理人低估 AI 潛力的「消化期」和投資者專注於「獲利回吐」操作的反映。

Wedbush 表示，修正並不代表 AI 泡沫，相反地，回檔提供了一個良好的買進機會。根據其最新報告，Ives 認為，自 1990 年代末以來，科技業一直值得關注，「這絕對不是泡沫，而是由輝達所引領，第四次工業革命的開始。」

花旗美國半導體研究主管 Chris Danely 呼應了 Ives 對科技的樂觀看法，他表示，他「看不到任何結束的跡象」。

Danely 說：「我們還有很長的路要走，直到我們開始敲響警鐘，甚至聽到鈴聲。」

另一家知名機構 Cantor Fitzgerald 在上周五股價下跌超過 5% 後，在即將舉行的 NVIDIA GTC 活動之前，大幅上調了輝達的股價，將其從之前的 900 美元提升至 1200 美元。 Mizuho、Keybanc、Bernstein 等知名機構仍看好輝達，維持超過 1000 美元的目標價。

投資公司 Ned Davis Research (NDR) 認為，擔憂泡沫是市場反應過度。 NDR 表示，標普 500 指數中的大多數股票仍處於長期上漲趨勢。 NDR 調查的各行業大中小型股中，近 70% 的股票交易價格高於 200 日均線。

值得注意的是，本輪分析師對輝達目標價的評估，幾乎快趕不上其股價攀升的速度。QUICK FactSet 匯總的輝達目標股價平均值，從 1 月末的 674 美元起，在 2 月 21 日的 2024 財年財報發布後上升到 893 美元。股價也在 3 月 7 日上漲至 926 美元，高於市場預期。

但市場仍不乏看空的聲音。德意志銀行的分析師表示，根據市場當前的獲利預期，以 30 倍預期本益比計算，其目標價為 720 美元，表明目前股價過高。報告認為，「周期性的減速局面將在 2025 年到來」，對長期成長持謹慎態度。

瑞穗 (Mizuho) 分析師 Jordan Klein 近日指出，他對輝達的上漲給其他晶片製造商股價帶來的提振感到擔憂，Klein 指出：「晶片股的持續上漲令人擔憂，特別是輝達、博通 (AVGO-US) 和 Marvel Technology (MRVL-US)。」