買房子or股票 囤積不動產已非財富增值首選

買房子，還是買股票？?

A股“5·28暴跌”前，不用問，答案就一個：股票。現在，分歧加劇，答案也千差萬別。因為樓市和股市在投資者面前，正呈現出冰火兩重天的景象：?

一方面，溫州炒房團重出江湖，有的炒房者甚至1人搶下8套學區房，炒房之風復燃；與此同時，深圳樓市在新政出臺后幾近失控，不到兩個月時間,部分熱點區域,如前海、龍華、寶中等片區“跳漲”，房價飆升近40%；而北京多個樓盤最近也出現了“日光”……房價新一輪上漲序幕似乎已經拉開。甚至有人斷言，樓市抄底的最好時機已經過去。?

另一方面，上周四，上證指數大跌321.44點或6.50%，500多只股票跌停，恐慌氣氛彌漫；周五，上證指數盤中再次跌逾4%，最低觸及4431點。兩天時間上證指數上下振蕩500多點，牛市是否結束？是果斷清倉，還是等待觀望？這些問題糾結著每個投資者。瑞士信貸在最新研究中甚至言之鑿鑿地表示，中國股市被嚴重高估了：“我們的回歸模型表明市場超買達到23%，到2015年年底，以美元計價A股有15％的下行風險。”?

乍一看，市場走勢涇渭分明，答案似乎不言自明：囤積不動產正當其時。但如果放到更大的時代變遷角度看，答案似乎又不是這樣。?

我們所處的時代，正在發生兩個重要變遷：一是融資方式，二是增長方式。?

融資方式上，我們正在從以信貸為中心的間接融資體系，向直接融資和間接融資共同發展的新金融體系轉變。圍繞這個轉變，新股發行加速，注冊制漸行漸近，資本市場伴隨著直接融資比重的提升走到了舞台中央。在這個大轉變的背后，有關方面一改往日對資本市場漠視和壓制的態度，變成精心呵護、傾力支援，這種態度的變化可謂史無前例。有理由相信，這種變化將深刻影響中國股市未來走向，也將影響中國投資風尚和居民財富設定結構的變化。?

增長方式上，中央政府對創新創業、打造創新引擎的重視非同尋常。從《政府工作報告》中的相關表述，到國務院常務會議的相關工作部署；從國家部委出臺配套支援政策，到總理視察中關村等目的地的精心選擇……所有這些，無不折射出強烈的政策導向，也預示著中國經濟增長方式正在發生重大轉型和變化。?

尤需一提的是，日前，習近平總書記召開華東7省市黨委主要負責同志座談會，在聽取他們對“十三五”時期經濟社會發展的意見和建議時，對“十三五”經濟社會發展提出了“10大目標”。“10大目標”中，“推動創新驅動發展”位居第四，前三位是保持經濟增長、轉變經濟發展方式、調整優化產業結構。從排序中不難看出，創新在“十三五”時期將要扮演的重要角色，也表明中國經濟“穩增長、轉方式、調結構”，未來都離不開創新驅動。?

創新需要什么？資金。資金從哪里來？資本市場。資本市場如何才能支援創新發展？牛市。只有資本市場繁榮興旺，只有更多企業順利實現IPO，創新、創業企業才能“有米下鍋”，才能實現偉大的夢想；而創新、創業企業只有通過資本市場，實現財富快速增長，形成示范效應，才能激勵更多人投身創業創新，才能更早打造出推動中國經濟再上臺階、讓中國經濟擁有恒久增長動力的“創新引擎”。?

這樣看來，無論是舊有融資方式正在被新融資模式取代，以便更好地支援實體經濟；還是舊有經濟增長模式正在向新模式轉型，以便通過全民創業創新，打造創新引擎，這些目標的實現，都離不開一輪穩步向上的牛市。最重要的是，這輪牛市獲得了有關方面的精心呵護和傾力支援。這應當是此輪牛市的根基，也是在買房和買股之間進行理性抉擇的依據之一。既如此，那么居民財富的增長，就應順應時代變遷，通過更多設定股票、債券等直接支援實體經濟的品種來實現，而非傳統的囤積不動產。事實證明，囤積不動產已非財富增值首選。畢竟，樓市牛市早已遠去，而股市牛市正在途中。