美股正在形成泡沫?摩根大通、高盛分析師各執一辭
鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2024-03-05 17:10
美國股市泡沫正在形成嗎? 分析師對此有截然不同的觀點。
對摩根大通首席市場策略師 Marko Kolanovic 而言,美國股市的急劇上漲和比特幣快速突破 6 萬美元大關,表明泡沫正在形成。 他認為,這些上漲顯示市場中泡沫正在累積,這通常會出現在資產價格以不可持續速度上漲的泡沫期之前。
這類警告近期迅速增加,常被拿來類比的是 1990 年代的網路泡沫,或是在 2021 年疫情後出現的熊市,當時股價迅速上漲,然後暴跌。
不過,當前也不缺少認為美股走勢合理的分析師,代表人物如高盛集團的 David Kostin,他相信,大型科技公司的高估值有基本面作支撐。
Kolanovic 在周一發給客戶的報告中寫道,市場正在向前推進,「波動性較低、泡沫正在形成」。
他表示,即使債券殖利率上升、降息預期降溫,股市今年依然實現了上漲。他警告稱,2024 年的獲利預測正在下行,市場對這個周期似乎過於自滿。
相較之下,高盛的 Kostin 表示,這次與歷史上的其他時期不同,當時股價突然變動,通常超出其價值。
Kostin 強調,與之前的此類情況不同的是,這次「極端估值」的寬度要有限得多,估值倍數達到極端的股票數量遠低於 2021 年的峯值。
Kostin 認為,到目前為止,科技「七巨頭」財務表現,證明其上漲合理。 彙編數據顯示,這些公司第四季的每股盈餘總計年增 59%,而預期為 47%。
但在 Kolanovic 看來,這種環境令人費解,反映出投資者的自滿情緒和對風險的低估。
Kolanovic 強調,股市的持續上漲,可能會讓貨幣政策在更長時間內保持較高水準,因為過早降息,可能會進一步推高資產價格,或導致通膨再次上升。
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