華信投顧- 漲跌停板幅度放寬至10％

◆盤勢分析

5月28日，中國大陸股市在人民銀行回收資金的題材打壓下，出現崩跌走勢，而且在兩天內的跌幅一度高達10％。這種急漲暴跌的走勢，本就是資金行情的特色，又由於中國股市自從去年七月起漲以來，漲幅已經高達2.5倍，在此進行中期震盪整理走勢也是應該的。重點在於，如果中國股市就此展開為期兩個月的震盪整理走勢，除了將有助於資金回流之外，也將使得原本佔總成交量高達10％的ETF的成交量下降，並流轉至其他的股票。但是這些資金是否能夠如市場期待回流，還得看台灣股市的氣氛是否夠友善，也就是說，台灣股市能否製造願景，讓投資人能夠產生賺錢的希望。也就是說，如果台灣股市氣氛還是一樣的低迷，就算中國股市回檔20％，或是整理三個月至半年，深入中國股市的本土資金，還是不會回流的。

自6月1日開始，漲跌停板幅度將放寬至10％。由於絕大多數的投資人，都沒有調整漲跌停板幅度的經驗，因此，大多擔心震盪幅度將加劇，因而採取退出觀望的策略。不過，按照我們的經驗，這是一個中性政策，對於大盤的漲跌，並不會產生絕對的影響。甚至我們認為，主管單位為了力挺自己的政策，號召政府基金進場護盤的可能性相當高。也就是說，在實施新政策的初期，大盤上漲的機會應該是比較高的。

今天尾盤雖然爆出468億的大量，但是指數僅下殺4點而已，盤勢較我們預期的強勁許多，下週一，新的遊戲規則實行的第一天，市場觀望氣氛當然會比較濃厚，因此，震盪收小紅小黑的可能性比較高，不過，等到投資人發現漲跌停板放寬，也不是那麼可怕的事情之後，下週二、三連續收紅的可能性就相當高了。

李永年分析師

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