下半年怎麼投資好？高盛：減持債券及大宗商品 買股票

原油。(圖:AFP)

華爾街主要投行高盛 (Goldman Sachs) 週三 (20 日) 調降信用市場及大宗商品的投資評等，建議投資人減少曝險。前者因為市場波動性升高，後者則主要歸咎於原油價格預料下半年再度探底。而股票則依舊是高盛偏好的資產種類。

《CNBC》報導，高盛分析師 Christian Mueller-Glissmann 等人發布報告預言，信用市場短期內很可能面臨波動性升高，因此將企業債券 3 個月內投資評等調降至「中立」，並預期政府公債及企業債之間的殖利率差將縮小，意味殖利率將更緩慢上升。12 個月內的投資評等則維持在「減持」。

高盛同時下砍大宗商品投資展望，建議投資人在 12 個月內出清或「減持」石油，因為預期油價還會再跌一波才復原，原因是與現有及預測的基本面因素相較，目前油價仍太高。

高盛指出，非屬於石油輸出國組織 (OPEC) 的產油國至今對油價的反應仍有限，加上沙烏地阿拉伯、伊拉克及俄羅斯等產油成本低的國家也準備大幅增產，使得他們預估，美國西德州中級原油價格將在 10 月份再探今年低點約 45 美元，12 個月內再逐漸復原至 55 美元，到明年底回升至 60 美元。

至於高盛偏好的股票投資，則以歐洲及日本股市最受青睞。因為美國股市指數今年來已屢創歷史新高紀錄，且根據美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 發布的 5 月份基金經理人調查報告，全球投資人已將美股曝險大砍至 7 年多來最低水準，來到美國次貸危機以來新低。