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台股操盤人筆記 AI需求在2024年仍是高度成長產業

野村投信 2024-01-11 10:24

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AI需求在2024年仍是高度成長產業。(圖:shutterstock)

加權股價指數近 6 個月價量表現:

(資料來源:Bloomberg, 截至2024/1/10)
(資料來源:Bloomberg, 截至 2024/1/10)

野村腳勤觀點:

從「自駕」到「智駕」,AI 生態系再擴大

最近 CES 展火熱展開,國內外電腦品牌廠推出一系列 AI PC 產品,十分令人期待,不過比較少人注意到,AI 車用這塊其實也看到了非常棒的亮點,莫過於輝達與賓士結盟跨入智駕車,NVIDIA 的 DRIVE Orin 晶片將被高度依賴,AMD 也順勢推出 Versal Edge XA 車規級晶片,提供一站式晶片和軟體解決方案。可以看到全球兩大晶片廠商,已經開始積極佈局車用市場,對台灣而言最大的優勢在於,強大的 IP / Design Service 的能力,隨著品牌大廠持續投入資源開發客製化應用晶片(ASIC),相關需求有望高速成長。除此之外,輝達串聯晶片、軟體、組裝、車廠等一條產業鏈,許多台灣供應鏈廠商都將搭上順風車,蘊藏的商機值得期待。

經理人視角:

大盤利多因素:

(一)通膨續降溫:美國 11 月名目 CPI 及核心 CPI 符合預期,打擊通膨已取得不錯的成效
(二)升息近尾聲:Fed Watch 預測最快明年 3 月降息一碼,升息循環來到尾聲已成為市場共識
(三)電子業展望轉佳:全球手機銷售月增速轉正、半導體上游庫存續降,電子業狀況漸入佳境
(四)AI 開啟新盛世:AI 產值未來 10 年 CAGR 超過 20%,企業增加 AI 投資,股市進入新多頭格局

大盤利空因素:

(一)地緣政治風險:地緣政治緊張局勢加劇,將可能對全球金融體系構成威脅
(二)晶片產能不足:台積電 CoWoS 產能受限,高階 AI 晶片缺貨,台灣供應鏈營收受影響

AI 需求在 2024 年仍是高度成長產業

短線台股盤勢震盪,外資選前觀望的態度是原因之一(截至 1/9 外資累計賣出 276 億元),不過站在全年的角度而言,今年內聯準會降息已是八九不離十,台灣經濟溫和成長、產業具競爭力,殖利率長期在全球平均水準之上,將成為吸引外資長期買盤的誘因,短線的震盪只是一個過渡期。展望全年我們認為終究還是要回到基本面,目前台股基本上已有明顯好轉,製造業庫存去化中、AI 應用持續進行中,惟消費性市場需求復甦較慢,企業盈餘成長下修則是接近谷底,預估全年獲利重回雙位數成長,特別是 AI 需求在 2024 年仍是高度成長產業,其他如 HPC、雲端受惠、IP / Design Service,長期政策利好的新能源及綠能,仍是我們看好的產業。

各期間績效表:(%)

資料來源:Lipper,2023/12/31 上表之同業平均依序分別為SITCA國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
資料來源:Lipper,2023/12/31
上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別

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