Fed會議紀錄稱考慮放慢縮表 具體時間引華爾街關注

隨著聯準會 (Fed) 計劃開始放慢縮減資產負債表步調，市場參與者亟欲確定 Fed 何時結束量化緊縮 (QT)。

美國銀行 (Bank of America) 和巴克萊銀行 (Barclays Plc) 策略師預測，Fed 可能從 4 月開始放慢縮表速度，並在夏至之前結束。德意志銀行 (Deutsche Bank) 預估從 6 月開始。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 則告訴客戶，決策官員希望給市場充分時間做準備，要到 9 月之後才會採取行動。

過去 18 個多月來，Fed 每月讓多達 600 多億美元的美國公債和 350 億美元的抵押貸款擔保證券 (MBS) 到期後，不再投入市場。

達拉斯聯準銀行總裁蘿根 (Lorie Logan) 周末表示，因金融市場出現流動性短缺現象，官員們可能需要放慢縮表步調，此番言論一出，對 Fed 放慢縮表的臆測也隨之攀升。

道明證券 (TD Securities) 美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 認為最大的問題在於時間點。該公司預估 Fed 將在 6 月前展開行動。

Wrightson ICAP 經濟學家 Lou Crandall 周一 (8 日) 發布報告表示，目前針對時間表的任何猜測，都只是投機性的，因為 Fed 還沒針對他們的想法，向市場提供具體指引。

縮表過程能夠持續多久，取決於附賣回操作 (RRP) 餘額的消耗速度。這是衡量金融體系流動性是否過剩的關鍵指標。蘿根表示，隨著 RRP 餘額接近較低水平，她認為 Fed 應該放慢縮表速度。

目前 RRP 需求約為 7000 億美元，低於 2022 年 12 月的 2.55 兆美元高峰。部分華爾街策略師暗示，Fed 應該在 RRP 使用量接近零之前，完全結束 QT，以便能在隔夜市場出現波動時，將資金重新部署到回購市場。

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