華泰證券：石墨烯產業化進程提速 大有可為

石墨烯是一種碳原子單層平面晶體新材料，它獨特的碳單層結構一度被認為無法穩定存在。2004年兩位英國物理學家成功從石墨中分離得到石墨烯，並因此榮獲2010年諾貝爾物理學獎。作為材料界的新星，石墨烯是目前已知室溫下最好的導電和導熱材料，是人類已知強度最高的物質，具備極高的透光性和極大的比表面積。石墨烯優異的效能使得它在多個領域具備變革潛力，已經有所建樹的領域包括散熱材料、柔性觸摸面板、微型傳感器、二次電池、晶片材料等等。

在國家戰略指引下，我國石墨烯研發和專利持有已在全球占據一席之地。國家在“十二五”規劃中間明確將新材料列為重要的戰略新興產業；國家自然科學基金委員會已經陸續撥款超過3億元資助石墨烯相關項目；國家引導石墨烯產業成立了中國石墨烯產業技術創新戰略聯盟，聯盟成員已達53家，6位聯盟常務理事單位分別對石墨烯技術路線、標準戰略、專利版面、國際合作和產業促進進行支援和合理引導。

民間資本向石墨烯產業流動，產學研用構架基本形成。在產業園和創業基金等的積極引導下，一些創業者以技術為資本成立公司，一些上市公司以資金為優勢介入石墨烯領域。上市公司通過引進石墨烯技術、與科研機構簽訂合作協議、設立產業技術投資基金或從戰略角度構建產業鏈等方式參與石墨烯研發生產。目前部分石墨烯公司具備生產石墨烯粉體、漿液、導熱膜、功能涂料、導電油墨和觸控屏的能力，但在產品質量提升和下游市場開發方面仍存在巨大的提升空間。

在石墨烯概念熱度不斷攀升的今天，我們的報告縱覽全球石墨烯領域的科研成果和前沿應用，對國內的石墨烯產業現狀及未來發展進行詳細剖析。從宏觀政策的角度我們認為石墨烯產業受益於國家鼎力支援，具備雄厚的資金實力和極大的發展潛力。從科研應用角度我們認為石墨烯已經具備在多個領域的革新潛力，但技術尚處培植期，下游產品和市場開發不足。我國石墨烯專利申請數量全球領先，但專利主要涉及制備和初級應用，在傳感器、晶體管、晶片材料等高附加值領域研發實力不足。從產業發展的角度我們認為國內產學研用一體的發展氛圍已經形成，並在全球范圍內率先踏入初步產業化階段。受制於技術因素，目前石墨烯產品主要為少層或多層石墨烯混合產品，高品質的單層石墨烯膜制備生產及研發應用不足，石墨烯產業發展需要進一步的資金和技術支援以避免后期乏力。總體來講石墨烯產業在未來一段時期內仍會處於發展初期，研發成本較高且研發周期存在不確定性。

石墨烯在制備技術和轉移技術上的瓶頸是客觀存在且短期內難以逾越的。鑒於石墨烯巨大的應用前景，我們建議關注儲備有石墨烯技術的相關上市公司以及石墨烯產業化逐步推進所帶來的主題性投資機會。

相關公司：方大炭素(600516,股吧)、華麗家族(600503,股吧)、中國寶安(000009,股吧)、中超電纜(002471,股吧)、悅達投資(600805,股吧)、正泰電器、烯碳新材(000511,股吧)、中泰化學(002092,股吧)、康得新(002450,股吧)、東旭光電(000413,股吧)等（本文為要點簡介，非個股覆蓋推薦報告）。

風險提示：石墨烯產業化處在發展初期，發展存在不確定性。