日銀再度微調政策 全球負殖利率債券即將告別市場

隨著日本銀行 (央行) 再次調整殖利率管控政策，在市場上存在長達 13 年的負殖利率債券，終於即將步入終點。

日銀逐步收緊政策，代表在 2020 年還有多達 4000 多檔的負殖利率債券，如今已幾乎絕跡，僅剩一檔 2024 年 12 月到期的日本政府票據，其周三 (1 日) 殖利率為 - 0.001%，並在周四 (2 日) 短暫升至 0%。

這種情況過去也曾發生過。今年 1 月 4 日，彭博全球綜合債券指數的組成債券殖利率，睽違 13 年來首次全面升破 0%，當時只持續了一天。不過，現在情況已大不相同，隨著人們對日銀在明年第一季取消負利率政策的預期漸濃，上述轉變有可能更加持久。

彭博負殖利率債券指數市值在 2020 年 12 月 11 日達到 18.4 兆美元的高峰，該指數包含來自歐洲、英國、瑞士和斯堪地那維亞等地共 4600 檔證券。在那之後，日本以外的所有已開發國家央行，都將利率上調至少 2.5 個百分點，帶動全球殖利率飆升。

日銀的超寬鬆貨幣政策，去年將日元推向 1990 年代以來最低水平，隨著日元持續貶值，日銀在決定是否取消寬鬆貨幣政策上，所承受的壓力也愈來愈大。持有日本近 55% 政府公債的日銀，本周二 (31 日) 微幅放寬對長債殖利率的管控。

道明證券 (TD Securities) 利率策略師 Prashant Newnaha 表示：「(日銀) 取消 1% 的硬性殖利率上限，嚴格來說會引發對日本央行更快結束負利率政策的討論。」

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