十大港股機構薦股精選：上海電氣等前景看好

輝立證券：予上海電氣收集評級 看8.5港元

上海電氣

公司的一季度收入同比上升2.4％，但凈利出現同比2.8％的下降，主要由於期內毛利率同比下滑了2個百分點至19.5％。 期內公司的扣除非經常性損益凈利則同比攀升5.7％。今年前三個月的新增訂單達166 億人民幣，同比升36.4％，而一季度末的在手訂單則達2，603億人民幣，環比升3.8％。 期內風機的新增訂單（37 億人民幣）出現了同比6.7％的增長。我們上調公司的目標價至8.50 港幣， 投資評級至“收集”。

金利豐證券：前景向好 薦華能新能源

華能新能源

今年首季度，集團總發電量357.8萬兆瓦時，按年上升25.4％，其中風電發電量上升23.6％至340.2萬兆瓦時，除了新疆和上海的風電發電量錄得下跌外，其他全部均錄得上升，大部份更是雙位數增幅；而太陽能發電量亦升74.4％至17.6萬兆瓦時。期內，集團收入17.84億元（人民幣，下同），按年上升25％，純利升57.4％至4.58億元，表現不俗。

國浩資本：予深圳國際買入評級 目標價16港元

深圳國際

公司於2014年完成了19億元的配股后，加速了在物流業務的發展，尤其是深國際城市綜合物流港項目。現時，公司已與數個城市包括沈陽、無錫、武漢、天津、石家莊、長沙和南昌簽署了投資協議，多項計劃涉及的土地面積達243萬平方米。根據公司主席所述，公司未來3至5年計劃新增15個新物流園項目，這些項目完成后，將占整體營業額的30％，以及利潤的15％至20％。另一方面，油價急跌亦會對深圳航空有利。本行預期來自深圳航空的盈利貢獻將會在2015年達到11.0億元，即按年升41％。

第一上海：予中國宏泰發展買入評級 看5.26港元

中國宏泰發展

《京津冀協同發展規劃綱要》通過，其中，河北被定位為“四個基地”，主要涉及到產業轉型升級、商貿物流、環保和生態涵養以及科技成果轉化等方面。根據財政部的測算，京津冀一體化未來6 年需要投入42 萬億元，產業轉移將會帶來土地價值重估。公司在廊坊和張家口的園區將會吸引更多的企業入駐，工業土地和住宅用地的出讓規模以及出讓單價將繼續保持增長。

截止2014 年年底，公司持有現金8 億元人民幣，凈負債率為84％，財務狀況穩定。公司在2014 年8 月上市后財務結構得到優化，后續融資渠道增多。隨著公司項目不斷的成熟，出讓的土地規模和單價也不斷上升，預計未來幾年公司的營收將保持20％左右的增長。

勝利證券：予中國光纖買入評級 目標價4.5港元

中國光纖

集團為中國最具規模的光纖活動連接器生產商之一。按二零一零年的銷量計算，集團為中國最大的光纖活動連接器生產商。集團生產和銷售全面的光纖活動連接器，該等產品廣泛應用於通信行業。除光纖活動連接器外，集團亦生產接配線產品以及機房輔助產品。公司14年營收22.09億人民幣，同比增長24.36％；營業利潤5.46億人民幣，同比增長28.1％，凈利潤4.25億人民幣，同比增長27.84％.EPS0.28元，ROA為10.39％.市盈率8.4，估值相對便宜.公司在行業內市場點有率第一，政策帶來的行業增長機遇，加之公司經營穩健，業績穩定增長。

信達國際：前景向好 薦趁低吸納匯彩控股

匯彩控股

集團今年首季娛樂場管理服務博彩收入按季有所改善，期內，博彩收入按季回升；集團的直播混合遊戲機（LMG）正逐步在澳門廣泛使用，並已開拓美國及加拿大等市場。

隨著集團的致力提升華都娛樂場（Waldo Casino）收益及裝設獨家直播混合遊戲機（LMG）以減輕成本，帶動項目收益及盈利改善；另外，由於澳門新增賭臺須符合年均增長3％的要求，加上人工成本高企，及營運商新賭場項目陸續投入營運，料可帶動電子博彩系統收入增長，集團仍逐步拓展LMG業務到美國、澳洲等市場。

交銀國際：予永達汽車買入評級

永達汽車

總體上來看，公司的看點在於：一、新車毛利率逐步企穩；二、融資租賃及二手車等延伸業務高增長；三、行業整合帶來並購機會；四、汽車品牌辦法修改的影響。估值來看，目前對應10.6 倍/7.5 倍的15/16年市盈率，估值仍然較為合理，我們繼續維持買入評級，目標價不變。未來可能的催化劑首先仍來自估值修復，另外潛在的並購需求也可能是股價催化劑。

財通國際：予北京汽車買入評級 目標價14.4港元

北京汽車

2014年北京現代銷量達1.12百萬輛（集團占50％權益，權益銷量0.56百萬），北京奔馳銷量0.145百萬輛（集團占51％權益，權益銷量0.07百萬），自主品牌北京汽車銷量0.3百萬輛，北京現代仍是集團主要盈利來源，但2015年增長仍然受產能限制。未來盈利增長依靠毛利由虧轉盈的自主品牌，以及國產化進程加快的北京奔馳，而2016年北京現代產能提升后，加上自主品牌及北京奔馳仍維持較高速度增長，我們認為北京汽車未來兩年的收入與盈利增長都會優於同業。

海通國際：予康師傅控股買入評級 看20.3港元

康師傅控股

康師傅將於5月26日發布一季度業績。我們預期2015年一季度凈利潤同比上升17％到1.5億美元。不錯的一季度業績或是短期股價的正面催化劑。

一季度毛利率有望上升. 我們預測毛利率將上升2.7個百分點至33.1％，主要受益於原材料成本降低、促銷活動減少、以及銷售結構的變化。

黃德幾：通達手機業務具增長空間

通達手機

由於去年提高手機產能，加上單價較高的金屬外殼訂單急升，去年手機的營業額按年上升29.9％至24.15億元，占總營業額的51％。集團未來將繼續主力拓展手機業務，廈門廠房在去年10月，預計總產能將由去年4，500萬個增至今年6，000萬個以上，進一步提升業務表現。另外，集團亦開拓新業務，如進入汽車內部裝飾件等高利潤行業，前景值得期待。