以巴戰爭利空不止，大戶、中實戶逆勢買這幾檔！

美國再次對中國實施更嚴格的晶片禁令後，輝達晶片上至AI伺服器晶片A800、H800晶片，下到遊戲顯卡RTX4090，全部都無法銷售至中國，美中貿易持續升溫，中國也默默賣出美債做為『報復』，加上美國聯準會（FED）執行縮減資產負債表賣債券，下個月美國政府又要大舉發債（賣債），『賣壓』沉重造成美債價格直直落，美國十年期公債殖利率上升至4.9％，帶動美國房貸利率上升至8％左右，民眾還息壓力大，整體市場資金有限，以巴戰爭、烏俄戰爭不止，各種利空之下，國際股市依舊維持穩定，美國初領失業救濟金人數9.7萬，創今年一月以來的新低，反映美國就業市場依舊強勁，經濟穩定股市不可能走空，等待區間震盪，打底完成後，股市終將繼續向上！

台積電法說會超級亮眼，既沒有減少資本支出，也預告PC、手機去庫存到了尾聲，更看好未來AI將帶動先進製程的需求成長，營收財測中間值可望季增11.1%，在權王撐盤的情況下，聯電集團股價表現強勢，聯電、矽統、宏齊、原相、智原持續再創新高，打響年底集團作帳的第一槍，政府八大行庫積極進場護盤，從技術面來看，任何利空大盤都能穩定守在16200點之上，預計指數將維持在16200-16800點區間震盪，後續行情端看個股表現。

大盤持續震盪，大部分散戶都有的 AI 股緯創 (3231) 持續破底下跌，國際股市動盪不安，戰爭、升息、中美貿易爭端不斷，一般散戶信心不足，但是高價股卻出現比價效益，從信驊 (5274-TW)、世芯(3661-TW) 的股王之爭後，千金股越來越多，在大盤近期的修正過程當中，力旺 (3529-TW)、譜瑞(4966-TW) 逆勢再創新高，美國限制高階晶片出口中國後，未來中國將自行研發相關 AI、HPC、高速傳輸的晶片，相關高價股祥碩 (5269-TW)、譜瑞(4966-TW) 則有望受惠，從技術面觀察，這兩檔股票走勢都強於大盤，下周可持續留意。

今年以來升息、美國政府關門、中美貿易爭端到以巴戰爭等，國際利空不斷，台灣大戶、中實戶人數竟然從今年 Q1 落底後，持續向上增加，季成交 5 億元以上的大戶，從 Q1 的 1736 增至 Q3 的 3496 人，而季成交 1 億至 5 億的中實戶，也從 Q1 的 15,611 人增至 28,597 人，大戶、中實戶對台股不離不棄，默默買進台股，Q4 進入年底傳統作帳行情的季節，又搭上總統大選行情，預計大戶、中實戶將戶持續積極進場，逢低承接好股票，準備迎接 Q4 作帳的大行情，因此本周特別從大戶近 20 日買超排行榜中，挑選技術面強勢、兼具題材性的好股票，詳細可參考附表。

晶圓代工進入 3 奈米後，單一晶片電晶體的密度已經逼近極限，未來先進製程要朝向 2 奈米，甚至 1 奈米，難度將會越來越高，而晶圓代工也就是積『體電路』，若能將『電』路轉為『光路』，可望實現更高頻寬和更快速度的數據處理，即可提高晶片的速度，不但有機會維持每隔 18 個月效能提升一倍的『摩爾』定律，甚至有可能超越摩爾定律的框架，這即為『矽光子』的技術，絕對是未來趨勢，因此盤面上矽光子相關類股走勢都相當強勁，前鼎 (4908-TW)、驊訊(6237)，短線漲高我們就不用過度追價，搭配大戶買超，下周矽光子類股可以留意『訊芯(6451-TW)』、『矽格(6275-TW)』；除了矽光子之外，近期國巨(2327) 股價走勢也沒常強勁，相關電子零組件類股，也值得留意，下周可留意『信錦(1582)』

投資股票除了題材、技術面之外，基本面也非常重要，特別是全年獲利預估，更是一檔股票短線漲跌的關鍵，通常法人預估未來的每股盈餘 (EPS) 時，都會先

假設在毛利率、營益率不變的情況下，用最新一季的營收成長率，以上一季的每股盈餘為基礎，計算出最新一季的每股盈餘 (EPS)，最後在根據過去產業但旺季的經驗，推估全年的每股盈餘，以信錦(1582) 為例，Q3 營收相較於 Q2 增加 14.07％，在 Q3、Q4 毛利率變化不大的情況下，即可推論出 Q3 的每股盈餘為 Q2 的每股盈餘 13.8 元成長 14.07％，13.8X（1+14.07％）計算出 Q3 每股盈餘為 1.57 元，最後依據上半年的獲利與下半年傳統的產業淡旺季比較，預估出今年全年 EPS 為 14.35 元，最後推算出預估本益比，判斷出現階段股價是否偏離其合理的價值，同理，訊芯 EPS 為 2.46 元、矽格 EPS 為 3.62 元，詳細內容，請參考表格。

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文章來源：摩爾投顧 何基鼎分析師

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