晉達資產管理:對中港股市喜憂參半,建議投資期權作對沖

　　《經濟通通訊社25日專訊》晉達資產管理多元資產收益團隊主管John　Stopford表示,A股和港股的市場情緒長時間受到地緣政治等多方面的因素影響,尤其在美元利率由0%提高至目前逾5%水平,衍生出許多低風險資產與其競爭。

　　他形容,現時對中港股市的看法是「半杯水」,即不完全樂觀,但同時認為有足夠的正面刺激,抵消包括消費需求疲弱等結構性負面因素,相信中國官方不會容許經濟崩潰,預期當局將循序漸進地出台放鬆措施,惟難以對息率較低的中國政府債感興趣。

　　環球市場方面,Stopford提出三個未來情景,核心情景是全球經濟陷入衰退;市場共識是軟著陸,股市表現或因而向好;而風險情景是著陸時間更長且更多,即經濟增長和通脹將更加持久,央行將被迫更加積極地收緊貨幣政策,認為這將不利於大部分資產類別。他建議,投資者可選擇期權作對沖,例如標普500指數的認購期權(call　option),認為可以在現階段獲取大量回報,同時為潛在的上行風險作對沖,若經濟迎來衰退,也可控制損失。

(ac)