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日本NISA個人免稅投資制度明年改制 恐成日元長期走貶風險

鉅亨網編譯余曉惠 2023-09-15 13:23

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日本NISA個人免稅投資制度明年改制 恐成日元長期走貶風險 (圖:Shutterstock)

日元是今年表現最疲軟的主要貨幣,隨著日本政府計劃明年擴大免稅投資帳戶「日本個人儲蓄帳戶」(NISA),然而此舉正對日元帶來長期走貶的風險。

為了刺激日本家庭長期投資,日本政府準備明年永遠取消對 NISA 的股利和資本利得徵稅。雖然 NISA 允許日本民眾投資海內外標的,但考量到日本國內的低報酬率,以及日元下滑趨勢,讓外幣投資變得較具吸引力。

根據彭博分析公開數據的結果,自 2015 年至今,NISA 帳戶中的外國股票和投資信託基金價值,每年平均以超過 30% 的速度成長。雖然這一部分截至 3 月底的總金額僅 500 億美元,對日元匯率只會造成微弱影響,但考量到 NISA 帳戶成長速度、即將推行的稅負優惠,以及日本家庭高達 1107 兆日元 (7.5 兆美元) 的總儲蓄金額,其影響力勢必增加。

NLI 研究所資深經濟學家 Tsuyoshi Ueno 說:「NISA 制度擴大勢必會刺激投資組合外流,當投資人定期向外國資產挹注資金,可能導致日元持續遭到拋售。日本的低成長預期和低收益率,代表資金很可能外流。」

日本 NISA 以英國的個人儲蓄帳戶 (ISA) 為藍本,目的在鼓勵日本民眾把退休金用於投資,而非只是持有現金或存在幾乎沒有利息的銀行帳戶裡。目前帳戶持有者一年最高可以投資 120 萬日元,在五年期間股息和資本利得都免繳稅。

日本首相岸田文雄為了把家庭投資收益提高一倍,2024 年起推動 NISA 改制,每年投資金額上限提高兩倍到 360 萬日元,而且改為永久免稅。

另一方面,在美日利差擴大之下,日元兌美元今年以來貶值 11%,然而,就算日本銀行 (央行) 開始推動貨幣政策正常化,美日利差短時間內難以明顯縮小。

三菱日聯國際資產管理公司的 NISA 行銷部副總經理 Takayuki Yagi 說:「NISA 新制可望讓投資面貌大幅改變,尤其能幫助民眾建立定期投資的習慣。如果很多人預期日元中長期將逐漸貶值,就可能鼓勵其中某些人投入外幣資產和海外標的。」

(本文不開放合作夥伴轉載)





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