鉅亨投資雷達》投資巴西前先看這篇！

對抗通膨有成的巴西搶先成熟市場國家開始降息，巴西股票市場近期也默默地受到投資人的關注，但是你真的知道大家投資巴西是在投資什麼嗎？什麼因素會影響巴西股市？巴西基金又該怎麼選？看完這篇你就知道！

1. 巴西經濟概況

巴西人口超過 2.14 億，是南美洲人口最多和土地面積最大的國家。作為南美洲最大的經濟體，巴西因豐富的天然資源、農產及礦產出口在國際市場上佔據一席地位，並在 2001 年與中國、俄羅斯和印度並列為金磚四國（2010 年南非加入後更名為金磚五國 BRICS）。巴西的經濟成長除了受國內需求影響，出口導向型的貿易更是主要的成長動能，其黃豆、蔗糖、咖啡和牛肉出口量是世界第一，鐵礦出口量則是僅次於澳洲的世界第二大。然而政治不穩定是大部分新興國家無法持續發展的一個重要原因，巴西也不例外，過去頻繁更換的左右派政府，讓巴西的經濟穩定性受到挑戰，因此每次的選舉都可能對他們的經濟與股市產生重大的影響。

資料來源：Bloomberg、台灣經濟部國際貿易局，「鉅亨買基金」整理，資料日期：除” 經濟成長組成” 為 2023 年 Q1，其餘皆為 2022 年。

2. 影響巴西股市的因素

巴西經濟高度仰賴大宗商品出口，自 2000 年起受惠於中國經濟擴張，對鐵礦砂的需求大幅增加，巴西股市也隨鐵礦砂價格的增長而攀升。除此之外，通貨膨脹會導致原油、農產等商品的價格上漲，這也是造成巴西股市波動的原因。如果拿包含了 19 種國際原物料價格的 CRB 商品指數來做比較，可以發現巴西股市和國際原物料價格年增率的走勢十分相似，但巴西股市的波動更劇烈，上漲時漲更多，下跌時也跌得更深，這也是許多人喜愛巴西股市的原因。

3. 巴西基金怎麼選？

既然了解影響巴西股市的因素，那我們就來比較鉅亨買基金平台上的四檔巴西基金都投資了什麼，投資人要如何選擇適合自己投資策略的巴西基金？從下圖可以發現，滙豐和野村兩檔巴西基金投資在原物料和能源產業兩者相加的占比分別為 32% 和 24%，高於摩根和法巴的 18% 和 15%，因此他們受到原物料價格的影響會較大，看好原物料的投資人可以選擇投資這兩檔基金。然而若是擔心波動太大，又或者看好巴西國內消費的發展，則可以選擇消費、金融和其他產業占比較高的摩根和法巴來分散產業風險。

鉅亨投資策略

透徹瞭解巴西經濟，投資不盲目

巴西是一個出口導向型的國家，出口產品大多為原物料和農產品相關，所以股市容易受到國際原物料價格波動的影響。因此如果想投資巴西，評估原物料的未來展望會是一個不錯的參考指標。然而巴西本身的政治風險仍在，股市波動較大，配置於投資組合比重不宜過高。

鉅亨精選基金

本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
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