〈國泰金法說〉國壽持有4000億元債券ETF 新錢將投資兩大類標的

國泰金 (2882-TW) 今 (25) 日召開法說會，國泰人壽目前持有的 4000 億債券 ETF, 比重 5.5%，展望未來的投資布局，執行副總林昭廷表示，新錢將以海外債和台幣債券 ETF(美國高評等的公債及公司債)投資為主。

美國聯準會去年暴力升息，嚴重衝擊壽險公司淨值表現，而近期美國政府公債利率也彈升很多，但林昭廷表示，國泰在去年資產重分類後，現在 AC 部位已占比 86.2%，因此不論利率再怎麼彈升，對淨值影響已非常小，因此今年未有再進行資產重分類打算。

國泰人壽上半年避險後投資收益率只有 3.44%，遠低於去年同期的 4.48%，林昭廷解釋，主要是去年第一季逢高實現資本利得，加上去年上半年新台幣貶值 7%，匯兌利益顯著，墊高了基期；而今年上半年資本利得減少，所以影響投資收益率，不過債券利息收入達雙位數成長。

林昭廷進一步指出，國泰人壽目前持有的 4000 億元債券 ETF, 比重 5.5%，比上一季的 5% 增加。接下來新錢將以海外債和台幣債券 ETF(美國高評等的公債及公司債) 投資為主，其中，由於增加國外債是來自於外幣保單的錢，不用避險，也有助降低避險成本。

此外，聯準會 (Fed) 主席鮑爾本今晚將在 Jackson Hole 全球央行年會演說，國泰金總經理李長庚會後受訪時表示，很多分析師多預估 Fed 這次會維持「鴿中帶鷹」基調，因為聯準會的利率升息走到此，對通膨已經有一定的效果，但是就聯準會立場，會希望通膨可持續往下走，以讓經濟不要失去動能，他的看法跟大多數分析師類似，認為這次可能也不會太偏向哪邊，而是比較「鴿中帶鷹」。

李長庚進一步指出，升息雖然已走到尾端，但到底高利率持續多久，這還要看通膨有沒有下來、及經濟動能能否持續。

至於美股前一天大跌，連帶迫使台股重挫，李長庚表示，可能屬於波動循環，先前 AI 股漲得滿兇的，也許有些投資人在獲利了結，甚至有人講輝達 (NVIDIA) 財報太好了，導致有點波段利多出盡的味道，但他認為，只是市場波動，後市還是相對穩健。