《鍾之日記》信貸雪崩,房企爆雷,股市下沉

　　《鍾之日記》8月14日,香港天氣:陰。香江魚缸:跌。祖國股市:跌。

　　在上周一系列經濟數據均亮出警號之後,明日中國將公布7月工業生產、投資及消費數據,預計消費增長加速、工業生產及投資活動持穩,另外多家大行均不排除本月降息的可能性,明日將有4000億元人民幣中期借貸便利(MLF)到期,關注人行續做時會否下調利率,作為貸款市場報價利率(LPR)的前奏。

　　A股市場早段先受新增社融信貸數據「雪崩」及碧桂園(02007)債務風險加劇消息刺激急跌,三大指數在午間收市均跌超過1%,午後則在互聯網、電信、傳媒等板塊拉動下跌幅收窄,滬綜指全日跌0.34%,報3178.43點,盤中低見3141.66點,創今年1月5日以來新低;深成指跌0.5%,創業板指挫1.02%。

　　兩市全日成交7419億元人民幣,較上日(11日)跌2.8%,陸股通今日淨流出46.63億元人民幣,屬連續第六日流出,累計流出超過300億元人民幣。

　　巴克萊經濟學家常健團隊表示,PMI疲軟、CPI和PPI雙通縮、信貸增長放緩等經濟形勢,已經滿足了人民銀行降準和下調政策利率的條件,預計人行將在未來幾周將降準25個基點,並將政策利率下調10個基點;中信証券認為,近期降準的概率比較大,甚至不排除進一步降低政策利率的可能性。

*美鷹聲呼嘯,港股再跌300點*

　　美國7月PPI按年增0.8%,核心PPI按年升2.4%,均高於經預期的0.7%,市場認為最新PPI數據將支撐聯儲局鷹派的立場,有分析指聯儲局可能延至11月才暫停加息

。外圍拖累加上內房及物管股領跌大市,港股向下,恒生指數收報18773,跌301點或跌1.6%,盤中低見18554點,創超過一個月新低。主板成交逾1041億元。

*碧桂園境內債集體停牌,投資者驚慌升級*

　　碧桂園未能按時兌付兩筆美元債利息後,旗下11隻境內債券由今日開巿起停牌,市場反應激烈,碧桂園收跌18.4%,碧桂園服務(06098)跌9.7%,恒指日日連跌「多得佢

唔少」。碧桂園美元債出現逾期時,外界還希望公司只是暫時性出現流動性阻滯,不影響境內債償付,但今次停牌的境內債中有一筆將於9月2日到期,則不得不讓投資者擔心。

　　該筆債券存續本金39億元人民幣,據外電最新報道,碧桂園提議將該筆債券展期36個月並分7期兌付,今年內只會兌付債券本金的6%,這樣的償付計劃實在算不上有誠意,定必受到債券持有人的反彈,更何況其他停牌債券都將於一年內到期,即使所有債券都完成展期,在房地產市場需求持續萎縮的環境下,碧桂園在未來都要承受不小的負擔。

　　合生創展集團(00754)挫8.4%,世茂集團(00813)跌6.7%,雅居樂(03383)跌6.3%,中國金茂(00817)跌4.1%,新城發展(01030)走低3.6%。

*放貸乏力內銀跌,催促賠償保險傷*

　　人民銀行公布的最新融資數據現「斷崖式下跌」,大幅差過預期,其中7月份社會融資規模增量為5282億元(人民幣.下同),遠遜於市場預期的1.1萬億元,創2017年有數據

以來新低,月內人民幣貸款增量更只有3459億元,創2009年11月以來新低,比預期的8000億元低了超過一半,而且住戶貸款中長期貸款增量出現負值,減少672億元,意味著房貸存量按月有所減少。官媒以7月放貸乏力是因為6月衝指標構成透支來解釋,不過一系列數據加劇中國經濟下行的擔憂,巴克萊預計人行將在未來幾周將降準25個基點,並將政策利率下調10個基點。

　　內銀股近全線下行,郵儲銀行(01658)挫3%領跌,招商銀行(03968)跌2.9%,交通銀行(03328)跌2.4%,工商銀行(01398)跌1.96%,中國銀行(03988)跌1.8%。

　　內險股亦受壓,針對台風杜蘇芮引發的京津冀等地嚴重洪澇地質災害,保險業迎來理賠集中期。國家金融監管總局發布通知,要求加大預賠力度,力爭一周內實現賠付及預賠付達30%以上、月底前車險達90%以上。而截至8月12日10時,河北等16個受災地區的保險機構收到保險報案26.06萬件,估損金額約98億元,已賠付案件11.4萬件,賠付金額14.5億元。中國平安(02318)挫3%,中國太平(00966)跌2.4%。

　　值得一提,中國人壽(02628)持有29.59%的遠洋集團(03377)宣布,其美元債在寬限期內仍未能支付票據導致違約。中國人壽大跌2.8%。

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通》、編者及作者無涉。