時隔10個月 中國央行再度出手 調降LPR利率10個基點

中國人民銀行（央行）上周三度出手後，周二（20 日）再度宣布調降貸款市場報價利率（LPR）10 個基點，為中國經濟「保駕護航」，經濟學家說，接下來央行可能會在第 3 季降準。

中國央行周二授權全國銀行間同業拆借中心公布，6 月 1 年期 LPR 為 3.55%，前月為 3.65%，5 年期以上 LPR 為 4.2%，前月為 4.3%，均下調 10 個基點。

央行周二並展開人民幣（下同）1,820 億元 7 天期逆回購操作，中標利率為 1.90%，與此前持平。周二有 20 億元逆回購到期，代表淨投放金額為 1,800 億元。

香港恒生指數周二盤中大跌 2%，A 股市場三大指數也同步走低，原因是經濟學家原估央行會把 5 年期以上 LPR 調低 15 個基點。

中國國家統計局上周公布的數據顯示，5 月工業生產與零售銷售成長腳步同步放緩，年輕族群失業率升至 20.8%，飆上歷史新高，顯示經濟復甦欲振乏力，北京面臨擴大刺激措施的壓力。人行為提振國內經濟，上周三度出手，分別把調降 7 天期逆回購、常備借貸便利（SLF）及中期借貸便利（MLF）等利率調降 10 個基點。

1 年期 LPR 主要用於企業短期流動性貸款與個人短期消費貸款，5 年期 LPR 則涵蓋房貸等中長期貸款。央行下調 LPR 利率，代表借款者每年需要付的利息減少，有助於提振房市，帶動企業投資。

財信研究院副院長伍超明說：「LPR 下調有助於居民儲蓄向投資和消費轉化，尤其會刺激居民加大對汽車和住房等大宗商品的消費。」

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，央行調降作為房貸利率之「錨」的 5 年期以上 LPR，有助於降低購房成本。

央行把 5 年期 LPR 下調至 4.2%，如以商貸額度 100 萬元、貸款 30 年、等額本息還款方式計算，代表借款者每月還款金額減少 58.54 元，累計 30 年減少 2.1 萬元。

不過，伍超明也示警，央行在本月下調 LPR 利率，但投資人不宜過度高估「降息」對消費和投資的刺激效應。需求不足仍是經濟運行面臨的突出問題，而一次 LPR 下調對提振需求的作用有限。他說：「導致當前需求不足的原因，是複雜和綜合性的，如預期有待提振、信心有待提高等，需要採取進一步的一攬子措施。」

展望未來，中信證券認為，央行預料第 3 季可能會降準；此外，當局可能會提出更多結構性貨幣政策工具，可能會在減稅降費上發力。