滙豐估Fed7月最後一次升息 明年Q2起降息3碼

美國聯準會將在台灣時間 15 日揭曉最新利率政策，滙豐銀行預期聯準會 6 月將暫停升息、7 月則是升息 1 碼且是這波升息循環最後一次升息，同時預期明 (2023) 年第 2 季起才會開始降息。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，預期聯準會 6 月將暫停升息，7 月預計將升息 1 碼 (0.25 個百分點)，屆時聯邦基金利率目標區間將上調至 5.25% 到 5.50% 的區間。

先前市場普遍預期，聯準會可能在下半年起開始降息，但匯豐銀行認為，預期聯準會下半年降息可說言之過早，認為要等美國通膨持續放緩後聯準會才會開始降息，至於降息時間點，研判將從明年第 2 季起，連續 3 個季度，每次降息 1 碼，累計將降息 3 碼。

在美元部分，范卓雲表示，去年在聯準會激進的緊縮政策和全球經濟不確定性影響支撐美元走強，但現在情勢正逐漸逆轉，在美國通膨持續放緩，預計聯準會將在明年進入降息周期，美國與其他市場的貨幣政策利差正在縮小，加上歐洲央行和英國央行在下半年預料將持續升息，將為美元帶來更大貶值壓力。

范卓雲認為，美國利率觸頂後將有助降低風險溢價，對於風險資產下半年回報相對有利，點名看好包括股票、投資級債券、新興市場和亞洲市場等資產。

滙豐銀行認為，美國經濟可望軟著陸，而亞洲成長復甦則將支撐今年下半年市場風險偏好走揚，以及股票和債券市場投資展望，預期未來 6 個月，將採取溫和偏好風險的投資策略，降低配置現金，全面提高配置全球投資等級債券，並增持避險基金。