研究報告

【遠東商銀】加央行意外升息，有助支撐美元

遠東商銀 2023-06-08 08:43

◆USD/JPY

美國 5 月服務業幾乎無增長，推動企業投入物價指數降至三年低點，貨幣市場則預計美國聯邦準備理事會 (FED) 下周暫停升息，令美元承壓；此外，週三日本數據顯示 5 月外匯儲備降至 12,545 億美元，但 4 月同時指標與領先指標分別為 0.2 及 0.7 皆高於前值，並據日本政府年中政策框架草案，政府致力調動所有政策選項，將經濟優先於財政改革，表明日本將在即將舉行的選舉前保持財政寬鬆，為中長期宏觀經濟管理提供基礎而支撐日圓，而且散戶與部分海外投資者對日經指數獲利了結，拖累美元兌日圓滑落 139.01 低點。

隨著日本央行 (BOJ) 總裁植田和男表示退出寬鬆政策對日本財務的影響取決於經濟、物價和金融形勢，討論未來如何出售其持有的巨額上市交易基金 (ETF) 為時尚早，而且野村資產管理透露，BOJ 致力壓低借貸成本，為經濟發展注入動力，負利率政策可能實施到明年，限制日圓走升；此外，美國 4 月貿易逆差猛增至 746 億美元，並據美國財政部長葉倫稱經濟部分領域放緩，但認為消費者支出增長可幫助表現強勁，而且加拿大央行 (BOC) 意外升息，料有助 FED 政策制定者下周會議保持鷹派，激勵美國公債收益率上漲，推升美元兌日圓至 140.24 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 139.40-60，阻力於 140.30-50。

◆EUR/USD

澳洲昨日公布第一季實質國內生產總值 (GDP) 分別較前季與去年同期增長 0.2% 及 2.3% 皆不如預期，未來經濟可能惡化，但澳洲央行 (RBA) 總裁洛威警告即使經濟急劇下滑風險加劇，可能需進一步升息以緩和不斷上升的物價壓力，提振澳幣至三周高位，但中國數據顯示 5 月出口與進口分別較上年同期跌 7.5% 及 4.5% 遜於預期，並據經濟合作暨發展組織 (OECD) 表示，央行升息的全部影響已顯現，預計全球經濟增長僅溫和回升，削弱風險貨幣，而且德國 4 月工業產出較前月增加 0.3% 低於預估值，打壓歐元兌美元至 1.0666 低點。

隨後歐洲央行 (ECB) 執委施納貝爾表示，ECB 升息可能需要比平時更長時間才能傳導到實體經濟，並據 ECB 管理委員會委員克諾特稱，若通貨膨脹持續維持過高水準，ECB 需要在 6 月和 7 月再升息兩次，每次 25 個基點，而且另一委員馬赫盧夫認為一旦歐元區利率達到峰值，將停留在高檔一段時間，更質疑市場預測 ECB 年底將降息的看法，扶助歐元兌美元反彈至高點 1.0739。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0700 附近，阻力於 1.0760-80。

◆GBP/USD

抵押貸款機構 Halifax 週三表示，英國 5 月房屋價格較去年同期跌 1.0%，為 2012 年以來首見，而且即將迎來 FED、ECB 及英國央行 (BOE) 利率決議，風險情緒動向打擊英鎊兌美元至 1.2393 低點。隨著 OECD)預測今年英國通貨膨脹率為所有主要經濟體中最高達 6.9%，意味著 BOE 對抗通貨膨脹的壓力仍沉重，料 BOE 下次會議升息的可能性為 88%，提振英鎊兌美元至高點 1.2499。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2410-30 阻力於 1.2500-20。

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