【袁志峰專欄】中國通脹低，存減息空間

今日推介 - 中國移動 (941, $67.1), 目標價 $73.0, 止損價 $65.0

 

1) 股市前景

 

周四港股表現分化，成交偏低，恒指跌 0.1%，恒生科指漲 1.3%，阿里 (9988) 漲 3%，為表現最佳藍籌。南向資金轉淨買入，主要吸納大盤指數 ETF。中國 4 月通脹率低於預期，反映需求不足，經濟復甦力度轉弱。預期港股短線維持上落市，暫欠明確方向。

 

2) 上日中港股市況總結

 

周四恒指高開 81 點，隨後震盪走低，午後最多曾跌 195 點，尾市反彈，收報 19743 點，跌 18 點或 0.1%。成交額按日減 2% 至 971 億元，4 月份日均成交額 1087 億元。

 

港股通南向資金轉淨買入 21 億元，盈富基金 (2800)、恒生國指 ETF(2828) 及騰訊 (700) 錄得 13.0、5.7 及 5.0 億元淨買入，理想汽車 (2015)、中國移動(941) 及中海油 (883) 錄得 4.6、3.9 及 3.2 億元淨賣出。5 月以來累積淨買入 65 億元，4 月淨買入 313 億元。

 

恒指跌 0.1%，藍籌股 22 升 51 跌 3 持平。阿里 (9988) 漲 3%，為升幅最大藍籌。藥明生物 (2269) 及中芯國際 (981) 升逾 2%。中電控股 (2)、中華煤氣(3) 及海底撈 (6862) 升逾 1%。中國宏橋 (1378) 跌逾 3%，為跌幅最大藍籌。龍湖集團 (960)、碧桂園服務(6098)、華潤萬象生活(1209)、信義玻璃(868) 及創科實業 (669) 跌逾 2%。工商銀行 (1398)、中石油(857)、中海油(883) 及中石化 (386) 跌逾 1%。

 

恒生科指升 1.3%，收報 3862 點，成份股 12 升 17 跌 1 持平。大型科技股漲跌不一，阿里 (9988) 及百度 (9888) 升 3% 及 1%，騰訊 (700) 跌 1%。理想汽車 (2015) 漲逾 17%，為升幅最大成份股。小鵬汽車 (9868)、中芯國際(981) 及蔚來 (9866) 升逾 3%、2% 及 1%。萬國數據 (9698) 及微博 (9898) 跌逾 8% 及 2%，為跌幅最大成份股。京東健康 (6618)、嗶哩嗶哩(9626) 及商湯 (20) 跌逾 1%。

 

板塊方面，電動車、鋰電池及火電股上升，漲幅居前。天齊鋰業 (9696) 及贛鋒鋰業 (1772) 升近 3%。華潤電力 (836)、華能國際(902) 及中國電力 (2380) 升 2%-3%。

 

金屬、黃金、內房及物管股下跌，跌幅居前。五礦資源 (1208)、江西銅業(358) 及中國鋁業 (2600) 跌 4%-6%。招金礦業 (1818) 及紫金礦業 (2899) 跌逾 4% 及 2%。

 

周四上証指數小幅高開，早段曾升 0.4%，隨後反覆回落，午後最多曾跌 0.4%，收報 3309.55 點，跌 0.3%。深証成指升 0.02%，科創 50 指數升 0.03%。滬深兩市總成交約 9000 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 1200 億元。滬深股通北向交易淨買入 0.3 億元，5 月以來累積淨買入 78 億元，4 月淨賣出 46 億元。

 

3) 宏觀 / 行業訊息

 

人民銀行公布，4 月份新增貸款 7188 億元 (人民幣 ‧ 下同)，遠低於市場預期的 1.4 萬億元。上月末，人民幣貸款餘額 226.16 萬億元，按年增長 11.8%。廣義貨幣(M2) 餘額 280.85 萬億元，按年增長 12.4%。(信報)

 

國家統計局公布，中國 4 月居民消費價格指數 (CPI) 按年升 0.1%，較上月回落 0.6 個百分點。首 4 個月，CPI 按年升 1%。4 月份，工業生產者出廠價格指數 (PPI) 按年下降 3.6%，遜於市場預期下跌 3.3%。今年首 4 個月，PPI 按年下降 2.1%。(信報)

 

中國汽車工業協會公布，4 月中國汽車銷量 215.9 萬輛，按年增長 82.7%。前 4 月累計汽車銷量 823.5 輛，按年增 7.1%。4 月新能源汽車銷量 63.6 萬輛，按年增 1.1 倍。前 4 月新能源汽車銷量 222.2 萬輛，按年增 42.8%。(信報)

 

4) 個股訊息

 

京東集團 (9618) 公布，截至今年 3 月底首季股東應佔淨利潤 62.61 億元(人民幣 ‧ 下同)，去年同期虧損 29.91 億元。按非美國通用會計準則，首季歸屬普通股股東的淨利潤 75.91 億元，按年增長 88.3%。期內，總收入 2429.56 億元，按年增加 1.38%。其中，京東零售收入 2123.58 億元，跌 2.37%。(信報)

 

中芯國際 (981) 公布，截至今年 3 月底止，首季盈利 2.31 億元(美元 ‧ 下同)，按年下跌 48.3%。收入 14.62 億元，按年減少 20.6%；毛利率為 20.8%。去年第四季毛利率為 32%，去年第一季則為 40.7%。公司預期，今年第二季收入環比增長 5% 至 7%。毛利率介於 19% 至 21% 的範圍內。(信報)

 

華虹半導體 (1347) 公布，截至 3 月底止第一季業績，股東應佔溢利 1.52 億美元，按年上升 47.9%。銷售收入 6.31 億美元，按年升 6.1%；毛利率 32.1%，按年升 5.2 個百分點。公司預計第二季銷售收入約 6.3 億美元左右，毛利率約在 25% 至 27% 之間。(信報)

 

滙豐控股 (5) 於 5 月 10 日分別在倫敦及香港購回 239.15 萬股及 250 萬股，分別涉資約 1440.1 萬英鎊及 1.49 億港元。(信報)

 

 

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