研究報告

【遠東商銀】美通膨放緩，美元回落！

遠東商銀 2023-05-11 09:31

◆USD/JPY

美國總統拜登和共和黨籍眾議院議長麥卡錫就提高 31.4 兆美元債務上限而舉行面對面會談未能打破僵局，三週後美國就有可能被迫陷入前所未有的債務違約，令美元走低；此外，據日本官方公布 4 月末外匯儲備為 12,654 億美元，大致持平於前月，不過據路透調查，因服務業支出抵消了疲軟的商業活動，日本第一季國內生產總值 (GDP) 料以三個季度以來最快的速度增長，另外日本央行 (BOJ) 總裁植田和男表示現在討論退出 BOJ 大規模刺激的具體計劃還為時過早，但承諾一旦實現穩定通脹的前景到位，BOJ 將討論超寬鬆貨幣政策的退出策略並向公眾傳達，使得美元兌日圓於高點 135.47 承壓。

隨後美國勞工部公布 4 月消費者物價指數較前月上漲 0.4%，符合預期，但年率上漲 4.9%，不僅不及預期，且為兩年來首次降至 5% 以下，另外不包括住房的核心服務通脹也較 3 月有所下降，受到通脹數據比預期溫和，令市場預期美國聯邦準備理事會 (FED) 在 6 月 13-14 日的會議上將指標隔夜利率區間從目前的 5.00%-5.25% 提高的可能性不到 10%，與此同時，利率期貨更進一步押注 FED 將在 9 月開始降息，衝擊美元兌日圓擴大跌勢至 134.10 低點。預估今日美元兌日圓支撐於 133.50-80，阻力於 134.20-40。

◆EUR/USD

澳洲政府公布 15 年來首次實現預算盈餘，並宣布旨在降低電費及緩解消費物價壓力的救濟措施，同時也強調聯邦預算中針對家庭和企業的數以十億計的生活成本救助措施不會加劇通脹壓力，也不會給央行帶來進一步升息的更大壓力，另外圍繞華盛頓債務上限談判的擔憂也抑制投資人的信心，令澳幣和紐元等風險貨幣保持窄幅區間交投。

據日經發表的一篇採訪，歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德表示 ECB 必須高度關注可能進一步推高通脹的因素，且在美國通膨數據表現不佳下，支撐歐元兌美元自 1.0940 低點上漲，不過隨著德國央行 (Bundesbank) 總裁納格爾稱對貨幣政策正在抑制通脹持樂觀態度，且 ECB 管委史托納拉斯稱 ECB 加息週期將在今年結束，另一位管委森諾特則預計 ECB 可能在 2024 年開始降息，使得歐元兌美元自 1.1006 高點承壓。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1020-40，支撐於 1.0950-70。

◆GBP/USD

週三據英國招聘與就業聯合會 (REC)/ 畢馬威(KPMG) 公布調查顯示，4 月英國企業通過招聘機構雇用正職員工的下滑速度創兩年多來最快，同時正職員工起薪上漲速度創下四個月以來最快，使得通脹持續成為英國經濟的一個困擾且持久的問題，令英鎊兌美元自高點 1.2679 走低。投資人普遍預計英國央行 (BOE) 將加息 25 個基點至 4.5%，且衍生品市場的定價顯示，預計 9 月份利率將在高於 4.8% 的水準達到峰值，推動英鎊兌美元自 1.2600 低點回升。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2650-80，支撐於 1.2560-80。

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