【數據解讀】大新銀行:消費增長加快工業落後,料全年經濟增5%

　　《經濟通通訊社19日專訊》中國一季度GDP同比增長同比增長4.5%,大勝市場預期的4%。3月社會消費品零售總額同比增逾一成,不過工業、投資數據雙雙遜預期。大新銀行經濟研究及投資策略部分析指出,第一季GDP明顯改善且超市場預期,主要受惠服務業增長在放寬放疫措施後顯著加快,而工業表現則稍為落後。

*消費大增由於低基數,工業產能過剩待消化*

　　分析指,3月零售銷售按年增長10.6%,是2021年中以來最大單月升幅,部分原因是去年同期疫情開始升溫,導致比較基數較低,其中餐飲收入按年大幅上升26.3%,汽車類消費亦上升11.5%,其他消費品零售則增長8.2%。

　　大新銀行指出,第一季固定資產投資按年增長5.1%,推算3月投資更錄得按年下跌0.7%,製造業及基建投資增長均見放緩,房地產開發投資按年跌幅更調頭擴大。不過,商品

房銷售續見改善,住宅銷售增長加快,日前公布的新建住宅價格按月升幅亦擴大,或反映房地產市道繼續回暖。

　　供應方面,3月工業生產增長加快至3.9%,增幅小於市場預期的4.4%,也不及服務業生產9.2%的按年增長。第一季工業產能利用率降至74.3%,較對上兩年的第一季度均要低,顯示內地工業產能過剩情況仍有待消化。3月城鎮調查失業率5.3%,按月下跌0.3個百分點,惟16-24歲青年失業率仍然高企,達19.6%,較2月的18.1%有所上升。

*出口壓力不利工業復甦,住宅銷售可望續改善*

　　分析指出,隨著內地經濟重啟,消費及投資可望逐步改善,加上政府的刺激增長措施,在內需帶動下,內地今年經濟將有望取得5%以上增長;不過,環球經濟衰退壓力升溫,中美關係趨向緊張,繼續對內地出口帶來壓力,或不利工業生產復甦,尤其高端技術產品影響仍然較大。

　　房地產市場方面,大新銀行認為,內地持續推出支持措施加上經濟復甦,住宅銷售市道可望繼續改善,同時房企資金壓力有所紓緩,或支持未來房地產投資回穩,「爛尾樓」問題若不再惡

化亦有助穩定房地產市場信心。(dw)