上海升級後，各方對於ETH未來走勢觀點不一

加密社區期待已久的以太坊 Shapella 升級終於完成。

比推終端數據顯示，截至北京時間 4 月 13 日 6:30 AM，以太坊的交易價格為 1,917 美元，過去 24 小時波動率 1.25%，在 1,863.37 美元和 1927.35 美元區間窄幅震盪，行情變化不大。交易員仍在分析當 1800 萬枚質押的以太坊最終進入市場時會發生什麼。

一些觀察人士預計，隨著用戶清算其持有的資產，以太坊價格在升級後會暴跌，而其他人則認為拋售壓力的預期上升已經被消化，市場將在升級完成後因經典的「Buy the Rumor，Sell the News」（買謠言、賣新聞）反彈。

拋售壓力將很快被消化

區塊鏈分析公司 Glassnode 的一份報告表示，以太坊上海升級後可能出現約 3 億美元的 ETH 拋壓，這聽起來可能很多，但根據 Glassnode 認為，這種拋售壓力可以很快被吸收，分析師表示：「即使在提取和出售最大數量的獎勵和質押的極端情況下，賣方的交易量仍然小於交易所平均每周流入量。因此，結論是，即使是最極端的情況也會對 ETH 的價格產生可接受的影響。」

根據 Glassnode 的說法，由於以太坊協議對每天解鎖質押的 ETH 數量有限制，因此只有 70,000 ETH（約 1.33 億美元）「實際上會變成流動性」。

根據 Blockworks Research 的數據，截至美國東部時間周三中午，只有 1.3% 的以太坊驗證者（即 2,400 人）稱其退出了區塊鏈質押。Blockworks Research 寫道：「這可能表明幾乎沒有退出的意願，或者大多數人都在等到升級後」。

包括 Galaxy Digital 在內的多位行業專家近日表示，部分提款的拋售壓力將在數日內分散。

Galaxy Digital 分析師在本月初發布的一份報告中表示：「我們預計將售出 553,650 ETH。在 7 天內攤銷，這相當於一周內每天 ETH 交易量（包括現貨和永續合約交易量）的約 1%，根據廣泛的風險環境和上海升級期間以太坊的整體流動性，我們的看法介於無影響~略微看跌之間」。

加密託管和質押平台 Allnodes 首席增長官 Robert Ellison 對 Coindesk 表示：「根本沒有理由或情緒急於退出 ETH，因為大多數利益相關者對以太坊的長期生存能力持樂觀態度，並將其視為一項長期承諾……目前等待激活的驗證器數量超過了退出隊列。任何短期波動都將非常短暫，這主要是由於 Kraken 等機構的承諾，由於監管問題，他們不得不。即使是在像 Kraken 等機構取消質押服務的情況下，這些利益相關者也會轉移到其他服務，如 Allnodes 或 Rocketpool。」

兩周內跌破 1,700 美元？

QCP Capital 表示情況並不樂觀，其團隊在 Telegram 更新中表示：我們看不到這一事件的看漲情況是什麼，因為排在隊伍前面的人可能會賣出現貨，而排在後面的人如果還沒有這樣做的話，將通過永續合約 / 期貨進行對沖。由於預期這一事件，空頭已經開始行動，最近幾周 ETH 表現不及 BTC。ETH/BTC 突破 0.658 的關鍵支撐位，並有可能回到 0.0553，因為在 Shapella 導致 ETH 進一步看跌價格行動後的幾天裡，流動性本就不夠深厚的市場的現貨賣壓持續存在，這也可能拖累大盤」。

Wave Digital Asset 去中心化金融負責人 Henry Elder 認為，此次升級是以太坊和 Lido 等流動性質押解決方案治理代幣的「賣新聞」事件，自 1 月初以來，由於硬分叉預期，這些平台代幣一直在上漲。

比推終端數據顯示，截至發稿時，以太坊的交易價格接近 1,910 美元，年初至今上漲約 60%。Lido Finance 的治理代幣 LDO 自年初以來上漲了 26%，Lido 是最大的流動性質押協議，其平台上擁有約 84 億美元的質押以太坊，競爭對手 Rocket Pool 的 RPL 自 1 月以來上漲了 70%。

Elder 說：「我們應該預料到提款隊列會立即排滿，並且會持續數周。這看起來像是『供應泛濫』說法的應驗，市場可能會拋售。」Elder 補充道：「大部分提款可能來自早期的個人質押者，他們現在希望轉向流動性質押解決方案，以及現在占主導地位的質押解決方案的早期用戶，他們希望轉向少數質押解決方案以增加去中心化。」

CEC Capital 加密交易顧問 Laurent Kssis 在其推文中表示，以太坊在升級事件發生前已經上漲，並且在成功實施升級後可能會面臨壓力。

Kssis 說：「交易員在上海升級活動之前就已經『買入』，如果升級成功，他們將在市場上拋售 ETH」。Kssis 預測，交易員會在升級後出售他們的 ETH，隨著投資者獲利了結，ETH 可能會在兩周內跌破 1,700 美元。

儘管以太坊今年取得了兩位數的漲幅，但表現遠不及市場領導者比特幣，比特幣今年上漲了 70% 以上。

短期和長期趨勢是不同的，加密對沖基金 Globe 3 Capital 首席投資官 Matt Lason 在其部落格中表示，儘管 ETH 價格可能會下跌，但它應該是暫時的，而且沒有一些人預測的那麼嚴重。Lason 表示，他預計 ETH 到今年年底將達到 3,300 美元，理由是機構對該資產的需求將增加。

根據加密對沖基金公司 Nickel Digital Asset Management 2 月份的一項調查，在 200 家接受調查的機構中，有五分之二管理着總計 2.85 兆美元的資產，預計以太坊的價格到年底將超過 2,000 美元。

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