【袁志峰專欄】中國低通脹，存減息機會

今日推介 - 龍源電力 (916, $8.80), 目標價 $9.70, 止損價 $8.40

1) 股市前景

周二港股上揚，成交增加，内房及物管股顯著跑贏大市，反映投資者相信低於預期的通脹率意味着減息機會上升，利好房地產市場復甦。預期港股二季度穩中向好，可趁回調買入。

2) 上日中港股市況總結

周二恒指高開 235 點，早盤冲高回落，最多漲 420 點，午後曾倒跌 38 點，尾市反彈，收報 20485 點，升 154 點或 0.8%。成交額按日增 25% 至 1269 億元，3 月份日均成交額 1264 億元。

港股通南向資金淨買入約 22 億元，商湯 (20) 及藥明生物 (2269) 錄得 5.9 及 3.8 億元淨買入，騰訊 (700) 及兗礦能源 (1171) 錄得 14.7 及 2.8 億元淨賣出。4 月以來累積淨買入 119 億元，3 月淨買入 671 億元。

恒指升 0.8%，藍籌股 59 升 14 跌 3 持平。碧桂園 (2007)、碧桂園服務(6098) 及龍湖集團 (960) 升逾 14%、11% 及 7%，為表現最佳藍籌。華潤置地 (1109) 及華潤萬象生活 (1209) 升逾 5%。中生製藥 (1177)、藥明生物(2269) 及翰森製藥 (3692) 升逾 6%、5% 及 4%。中國宏橋 (1378) 及信義玻璃 (868) 升逾 6% 及 5%。中國平安 (2318)、中石化(386)、安踏體育(2020) 及吉利汽車 (175) 升逾 2%。百度 (9888) 跌逾 5%，為跌幅最大藍籌。華潤啤酒 (291)、聯想(992) 及萬洲國際 (288) 跌逾 2%。

恒生科指升 0.2%，收報 4248 點，成份股 17 升 13 跌。大型科技股漲跌不一，阿里 (9988)、美團(3690) 及小米 (1810) 升逾 1%，騰訊 (700) 跌逾 2%。百度 (9888) 及華虹半導體 (1347) 跌逾 5%，為跌幅最大成份股。金山軟件 (3888) 跌 4%，瑞聲科技 (2018) 及中芯國際 (981) 跌逾 3% 及 2%。閱文集團 (772) 及舜宇光學 (2382) 升逾 6% 及 4%，為表現最佳成份股。平安好醫生 (1833)、阿里健康(241)、眾安在線(6060) 及理想汽車 (2015) 漲逾 3%。

板塊方面，晶片、軟件、煤炭、啤酒及航空股逆市下跌。内房、物管、醫藥、生物科技、鋰電池、有色金屬、火電及風電股跑贏大市，漲幅居前。中國金茂 (817) 升近 20%，越秀地產 (123) 及萬科企業 (2202) 升逾 7%。融創服務 (1516)、世茂服務(873) 及新城悦服務 (1755) 升 11%-16%。百濟神州 (6160) 及金斯瑞生物 (1548) 升逾 9% 及 4%。天齊鋰業 (9696) 及贛鋒鋰業 (1772) 升 6%。中國鋁業 (2600) 及紫金礦業 (2899) 升 6% 及 4%。華潤電力 (836)、華能國際(902) 及中國電力 (2380) 升 4%-8%。大唐新能源 (956) 及龍源電力 (916) 漲 4% 及 3%。

周二上証指數平開，早盤受壓回落，午後最多曾跌 0.5%，尾市反彈，收報 3313.57 點，跌 0.1%。深証成指基本持平，科創 50 指數跌 0.7%。滬深兩市總成交約 10800 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 1500 億元。滬深股通北向交易轉淨買入約 26 億元，4 月以來累積淨賣出 4 億元，3 月淨買入 354 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

國家統計局公布，中國 3 月居民消費價格指數 (CPI) 按年升 0.7%，較上月回落 0.3 個百分點。3 月份，工業生產者出廠價格指數 (PPI) 按年下降 2.5%，連跌 6 個月，創 33 個月最大降幅。(信報)

人民銀行公布，3 月份新增貸款 3.89 萬億元 (人民幣 ‧ 下同)，高於市場預期的 3.3 萬億元。3 月末，廣義貨幣(M2) 餘額 281.46 萬億元，按年增長 12.7%，增速比上月末低 0.2 個百分點。(信報)

中國汽車工業協會公布，中國 3 月汽車銷量 245.1 萬輛，按年增 9.7%，按月升 24%；首季累計銷量 607.6 萬輛，按年跌 6.7%。3 月新能源汽車銷量 65.3 萬輛，按年增長 34.8%；首季累計銷量 158.6 萬輛，增長 26.2%。(信報)

港元兌美元滙價觸及弱方兌換保證，香港金管局在紐約滙市交易時段，承接 38.07 億港元沽盤，沽出美元，以捍衞本港聯繫滙率制度。周三，本港銀行體系總結餘降至 662.5 億元。(信報)

4) 個股訊息

據港交所股權披露顯示，畢非德的投資旗艦巴郡於 3 月 31 日出售 248.05 萬股比亞迪 (1211)H 股，每股平均作價 217.67 元，套現約 5.4 億元。巴郡減持後，持股比例由 11.13% 降至 10.9%。(信報)

華潤置地 (1109) 公布，3 月總合同銷售金額約 388 億元(人民幣 ‧ 下同)，按年增加 85.7%。今年首 3 個月，累計合同銷售金額約 790.2 億元，按年增加 71.9%。(信報)

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